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>> 广发证券-钢铁行业全景观察(第12期)-产量、库存、价格、盈利与估值-190407
上传日期:   2019/4/8 大小:   1113KB
格式:   pdf  共24页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   李莎,陈潇
行业名称:   钢铁
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        三、价格:据Mysteel,铁矿石价格指数处2005  年至今25%-50%分位数之间,钢材价格指数处2000  年至今50%-75%分位数之间。
        【铁矿石价格】2019  年4  月4  日,铁矿石价格指数669  元/吨(2005年至今25%-50%分位数之间),周上升1.80%。2019  年4  月1  日至今,Myspic  铁矿石绝对价格均值为662  元/吨,较2019  年3  月降0.48%、较2018  年4  月增32.49%;2019  年4  月1  日至今:Myspic  铁矿石绝对价格均值为662  元/吨,较2019年一季度增2.49%、较2018  年二季度增30.16%。
        【钢材价格】2019  年4  月4  日,钢材价格指数4138  元/吨(2000  年至今50%-75%分位数之间),周上升1.11%。2019  年4  月1  日至今,Myspic综合钢价指数均值为4120  元/吨,较2019  年3  月增0.85%、较2018  年4月降0.64%;2019  年4  月1  日至今:Myspic  综合钢价指数均值为4120元/吨,较2019  年一季度增2.54%、较2018  年二季度降3.62%。
        四、盈利:钢铁行业ROE  高企,根据Mysteel  测算的主要钢材品种吨毛利数据,螺纹钢、热卷吨钢毛利处2011  年至今日数据的75%-100%分位数之间。
        【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019  年4  月4  日分别为920、816和535  元/吨;2019  年4  月1  日至今,均值分别为902、805  和542  元/吨,较2019  年3  月均值分别增16.08%、增14.97%和增20.04%,较2018  年4  月分别降27.19%、降36.14%和降46.79%;2019  年4  月1  日至今,均值分别为902、805  和542  元/吨,较2019  年一季度均值分别增21.77%、增23.43%和增39.77%;较2018  年二季度均值分别降28.30%、降38.81%和降45.14%。
        五、估值:2019  年4  月4  日,申万钢铁板块PE_TTM  估值为8.00  倍,申万钢铁板块PE  与申万A  股指数PE  的比值为44.03%,申万钢铁板块PB_LF  绝对估值为1.26  倍,三个估值指标均处2011  年至今中低位。
        六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。
 
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