投资策略方面，煤价在当前淡季运行平稳，正逐渐打消市场的的悲观预期。从能源局公告情况来看，供应平稳增加但总量仍可控，加之安监力度升级对供应形成负反馈，全年供应均衡，结构性供需错配仍然存在。本周煤炭板块上行8.7PCT，跑赢沪深300  指数3.8PCT。注意到建材、化工、有色金属在本周亦同时发动，周期板块的轮动已展开。从个股来看，市场认可盈利稳定且有增长的标的，首推估值更有优势的兖州煤业，其次关注神华、陕煤的估值修复；另一方面，有资本运作预期的标的符合本轮行情的热点，首推资产质量有较大优化空间且存在再融资预期的山煤国际，此外关注露天煤业、美锦能源等活跃标的，继续推荐山焦、潞安、淮矿。
        煤焦钢：焦炭亏损扩大，焦煤价格走弱
        焦炭跌幅放缓。唐山二级焦到厂价1850  元/吨，跌50  元/吨或2.6%；临汾二级焦出厂价1700  元/吨，跌50  元/吨或2.9%；天津港一级焦平仓价2050  元/吨，持平；天津港二级焦平仓价1900  元/吨，跌50  元/吨或2.6%。以临汾焦炭价格为例，吨焦亏损45  元，下跌13  元/吨或10.9%。
        焦煤价格走弱。京唐港山西主焦煤库提价1830  元/吨，跌20  元/吨或1.1%京唐港澳洲主焦煤库提价1590  元/吨，跌70  元/吨或4.2%。
        动力煤：港口煤价暂稳，电厂日耗表现强劲
        港口煤价暂稳，产地下行明显。秦皇岛港大同优混（Q5800）报652  元/吨，涨3  元/吨或0.5%；山西优混（Q5500）报621  元/吨，涨3  元/吨或0.5%。大同南郊（Q5500）动力煤车板价465  元/吨，持平；内蒙东胜（Q5500）大块精煤车板价418  元/吨，跌5  元/吨或1.2%。
        电厂库存回落至去年同期水平，日耗表现强劲。六大发电集团本周库存1557万吨，下降44  万吨或2.7%；库存天数为23.5  天，下降0.1  天；本周日均耗煤67.9  万吨，上升0.7  万吨或1.0%。
        投资策略：周期板块轮动已展开，首推估值更有优势的兖州煤业，其次关注神华、陕煤的估值修复；另一方面，有资本运作预期的标的符合本轮行情的热点，首推资产质量有较大优化空间且存在再融资预期的山煤国际，此外关注露天煤业、美锦能源等活跃标的，继续推荐山焦、潞安、淮矿。
        风险提示：贸易摩擦恶化；安监力度放松