铜供给方面，扰动不断，Las  Bambas  铜矿（年产40  万吨）被迫停止生产，何时恢复还未能确定。尽管短期受海外宏观低预期影响价格震荡，但中长期逻辑未改，铜价中枢有望稳步上移至8000  美元。
        新能源汽车补贴政策落地，存在3  个月缓冲期，中下游产商抢装提振钴短期需求，在库存不足、钴价低位受成本支撑的情况下，钴价阶段性反弹有望持续。
        上周回顾：
        申万行业指数显示，上周有色金属指数上涨5.43%，跑赢上证综指（上证涨幅5.04%），在申万行业中排名第15（15/28）。有色子行业全部呈现上涨趋势，其中，镍钴涨幅最大，上涨17.98%；黄金涨幅最小，上涨4.87%。铅锌、铜、锡锑、稀土永磁、稀有金属、铝、锂涨幅分别为10.04%、7.58%、7.45%、6.88%、6.81%、6.80%、5.22%。
        海外方面，美国2  月零售销售月率公布数为-0.2%，低于预期值0.3%和前值0.2%；此外，美国3  月Markit  制造业PMI  终值公布数52.4，略低于预期和前值52.5。欧洲市场上，欧元区2  月失业率公布数为7.8%，与预期值和前值持平；英国3  月Markit  服务业PMI  公布数为55.1，高于预期51.2  和前值52；韩国3  月核心CPI  年率公布数为0.9%，低于预期值和前值1.3%。国内方面，中国3  月财新制造业PMI50.8，高于前值49.9  和预期50.0；1-2  月，我国农产品进出口额343.2  亿美元，同比增2.7%。其中，出口108.0  亿美元，减10.5%；进口235.2  亿美元，增10.2%；贸易逆差127.2  亿美元，增37.1%。
        本周重点关注：
        紫金矿业、寒锐钴业、云海金属
        上周行业要闻：
        1、泰克资源与韩国锌业达成今年锌精矿加工费较上年上调67%；
        2、Las  Bambas  铜矿被迫暂停生产，  秘鲁政府提出结束紧急状态
        风险提示：
        宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等