本周电炉产能利用率上行2.28%到达63.33%。（2）唐山4月份限产区域二影响有限，目前暂无其他地区发布高炉限产文件，经Ms测算4月247  家钢厂或增加日生铁产量9.64万吨，目前采暖季正式结束本周高炉或将集中复产，边际产量存在进一步上行空间；受铁矿价格上行，铁水高成本带来的废钢替代效应影响，本周废钢价格企稳反弹，高位电炉产能利用率上行空间有限。（3）本周五大品种消耗大幅上行44.70万吨，略微高于去年同期；由于今年没有封土令影响，需求始终处于释放态势，目前“金三银四”期间旺季钢材消耗继续大幅上行可能性较小，后续需求量或维持震荡态势。（4）五大品种库存下行115.74万吨，库存下行环比增加，目前4月复产确定性较高，叠加需求上行空间承压，后续降库速度或将趋缓。（5）本周钢材价格小幅上行；目前澳洲铁矿发运及巴西矿难事故持续发酵叠加河北矿山限产；临汾受环保压力影响发布《差异化错峰生产方案》，目前钢材价格存在成本支撑。综上判断：目前“金三银四“处于供需双旺状态，边际高炉继续复产情况下旺季需求上行空间有限，钢价上行存在压力；但由于目前铁矿石、焦炭成本端存在支撑，钢价或将维持震荡。
        下游悲观预期有所改善，板块走势仍待观察（1）3月制造业PMI环比上行1.3%，目前为50.5，近三月首次回到荣枯线以上。建筑业PMI大幅上行2.5%，达到61.7%；2019年一季度地方债放债1.4万亿，去年同期仅为2195亿，叠加1-2月基础建设固定投资增速上行，1-2月房地产投资及新开工面积同比上行，4月1日降税落地远期利好制造业，下游悲观预期有所改善。（2）1-2月土地购置面积同环比均出现超过30%的下行，商品房销售面积同比下行3.6%；地产基调未发生大改变，居民负债率偏高，房地产下行趋势较难出现根本改善。（3）目前钢铁行业平均估值仍然处于历史低位，低估值标的存在波段反弹机会。综上判断：目前行业下游悲观预期有所改善，但由于房地产下行趋势仍难逆转，行业尚不具备反转走势条件；但由于制造业、基建投资均出现利好，板块或随经济预期改善出现短期反弹走势。
        投资建议：目前“金三银四”供需双旺下钢价或将维持震荡，但由于成本段支撑原因呢，钢价利润中枢下行；目前行业下游悲观预期虽有所改善，但房地产下行趋势仍难逆转，板块不存在反转走势条件。由于钢铁行业为高β行业，若未来继续出现宏观利好，板块存在随宏观预期修复带来的短期反弹行情机会。
        风险提示：地产投资下行过快，环保限产不及预期