公司1-3  月累计签约金额338.1  亿元，同比上升29.52%，高于top4-20  房企一季度13.8%的增速（克尔瑞全口径）；累计签约面积161.6  万平，同比上升6.04%。公司2018  年全年推货节奏大致为3:7，而今年将较去年更为均匀，上半年推盘力度将较去年加大，得益于一二线城市2月份以来市场回暖，公司销售表现不俗，预计“金三”后“银四”行情大概率延续，公司均匀推货将延续乐观表现。公司预计2019年新开工面积将有较大幅度增长，全年可售货值3200  亿元，其中滚存货值900-1000  亿元，足以支撑全年销售增长15%以上的目标，我们认为，公司专注深耕高能级城市，二线城市可售货值充沛，全年有望向2000  亿发起冲击。
        拿地力度维持，在手货值充沛。一季度拿地金额占销售金额比重为35%，其中3  月份约46%，较2  月回落5pct  但力度维持。公司截止去年三季度末拥有土地储备面积约4000  万方，考虑到10  月至3  月拿地计容建面约435  万方，而销售面积460  万方，预计目前公司储备建面仍维持在4000  万方左右，根据2018  年销售均价18500  元/平计算（一季度销售均价升至20922  元/平），储备货值在7400  亿元左右，按照18  年销售情况来看，无论是金额还是面积口径均能保证未来3-4  年开发需求。
        投资评级与盈利预测：预计公司18-19  年EPS  分别为1.78、2.12元，维持“买入”评级。