投资要点：
        结论：公司18年收入/归母净利12.4/4.48亿元，同比增长13.33%/22.82%，符合预期。公司同时拟10  派7  元，保持高分红比率。基于公司口扫由于临床阶段时长有不确定性，新产品进度略低于我们的预期，下调公司19-20  年EPS  为0.81(-0.06)/0.97(-0.15)元，新增20  年EPS  为1.16  元，基于行业水平给予公司19  年40  倍PE,上调目标价至32.4  元，维持“增持”评级。
        色选机国内增长保持较好态势，海外增速19  年有望触底回升：①公司18年色选机收入8.10  亿，同增5.94%，毛利率为51.54%，提升0.07pct；②分地区看，由于出口国经济环境变化及汇率波动，海外色选机收入同比略减；但相反国内色选机由于产品升级、结构调整，保持10%的增长；③展望19  年，色选机出口国经济环境回暖，有望拉动海外收入增速触底回升；国内色选机由大米、杂粮、茶叶等向各品类拓展，带来整体向上突破。
        口腔CT  完成预期目标，19  年开春团购形势依然较好：①公司18  年口腔CT  收入3.71  亿，同增42.65%，占公司营收比重近30%。毛利率为59.65%，同比提升1.69pct。口腔CT  收入占比快速提升且毛利率稳定增长带来公司业务结构持续优化；②根据我们的推算，公司18  年口腔CT  销量约为1500  台以上，市占率约30%以上且持续提升；③公司在19  年3  月份团购会上收获360  台以上订单，相比18  年同期大幅增长。我们判断公司全年口腔CT  销量有望突破2000  台大关，且口扫/CAD  CAM  产品有望贡献增量。