一季度公告业绩预增，预计归母净利润同比增长80%-100%，扣非后归母净利润同比增长30%-50%，内生性增长良好。
        医疗器械收入稳定增长，两药品通过一致性评价快速增长
        ①公司营业收入主要为医疗器械和药物。医疗器械全年收入29.07  亿元，同比增长15.31%，其中核心产品为支架系统，全年收入14.13  亿元，同比增长20.66%；封堵器收入1.08  亿元，同比增长8.4%；IVD  收入3.2  亿元，同比增长15.03%；外科器械收入2.49  亿元，同比增长12.18%；器械代理配送收入4.15  亿元，同比下降0.64%。②药品方面，公司核心产品为硫酸氯吡格雷，全年收入为11.80  亿元，同比增长73.49%；阿托伐他汀钙片全年收入为8.85  亿元，同比增长143.30%。
        生物可降解支架获批，将贡献明显业绩
        2019  年2  月26  日，公司“生物可吸收冠状动脉雷帕霉素洗脱支架系统”获NMPA批准上市。2017  年国内PCI  手术为75.31  万例，同比增长13%，平均每例使用1.47架。国内不同等级医院，不同省份PCI  手术量存在明显差异，全国总体每百万人PCI数量为511  例，相比美国、新加坡的2500-3000  例，有明显差异。未来随着国内分级诊疗的推动，PCI  整体例数有望持续增长，带来冠脉支架市场的不断提升，可降解支架相比前几代支架性状有明显提升，有望持续进行替代，为公司贡献明显业绩。
        预计19-21  年业绩分别为0.91  元/股、1.19  元/股、1.52  元/股
        公司近年围绕慢病构建的包括医疗器械、医药、医疗服务和新型医疗业态等板块的大健康生态圈正在进入收获期。我们预计公司19-21  年EPS  为0.91/1.19/1.52  元/股，选取高值耗材可比企业的2019  平均PEG1.2X，对应乐普2019  年的合理价值为34.72元/股，维持“买入”评级。
        风险提示
        传统高值耗材业务或存在降价压力；新业务模式拓展进度低于预期；带量采购政策不确定性以及对于公司仿制药影响不确定的风险。