受到汽车行业以及核心大客户增长放缓的原因，公司短期增长面临一定压力；同时通过实施数字化转型战略，公司逐步打造新的中长期增长点。下调公司  2019到  2021  年  EPS为2.38（-0.24）/2.55（-0.33）元/2.66  元，给予公司2019  年  11.4  倍  PE，目标价从  30.62  元下调至  27.13  元。
        2018  年收入业绩符合预期。公司  2018  年实现营收  1571.70  亿元，同增  11.88%；归母净利润  80.27  亿元，同增  22.48%，扣非归母净利润63.13  亿元，同增  0.07%。净利润增速快于扣非的原因是上海小糸纳入合并报表，一次性溢价  9.18  亿元确认为当期投资收益。2018  年毛利率为  13.80%（下降  0.67pct），毛利率下降的原因是整车厂要求的降价幅度提升，公司净利率为  6.65%（上升了  0.15pct）。
        2018  年公司分季度收入增长分别为  18.37%/20.31%/5.15%/4.44%，归母净利润增长分别为  90.45%/9.29%/0.41%/-4.28%，增速从  Q3  开始下滑，主要原因是公司的主要客户上汽集团  Q3  以来面临较大增长压力，其分季度产量增长分别为  0.81%/14.22%/-7.58%/-11.56%（2018年营收  58.4%来自于上汽集团）。
        数字化转型稳步推进。公司  2019  年将加快核心技术突破，持续推进智能制造，加快毫米波雷达和  360  度汽车行驶环境扫描系统的开发，围绕智能网联化、电动化和轻量化三大板块，推动公司数字化转型。
        风险提示：人民币升值带来盈利能力下滑的风险，汽车行业增速放缓