简评
        1、非保本理财产品存续余额总体保持平稳，大行、城商行市占率上升
        截至2018  年底，非保本理财产品存续余额22.04  万亿元，比2017  年底减少了0.13  万亿，基本持平。在“资管新规”“理财新规”发布后，银行理财产品余额总体平稳，未出现大幅波动。
        在发行机构上，大型银行和城商行市占率上升，股份行和农商行下降。大型银行同比增长2.43%，市场占有率达38.63%；城商行同比增长1.83%，市占率达16.50%；而股份行和农商行分别同比下降2.98%和9.65%，市占率分别达39.94%和4.32%。
        在存续类型上，零售理财产品占比最大达86.93%，其中一般个人类占62.76%；高净值类占13.91%；私人银行类占10.26%。此外，剩余机构专属类占8.09%。
        2、同业理财规模与占比持续“双降”，“资金空转”现象基本消除
        自2017  年高点以来，同业理财规模和占比连续22  个月环比“双降”。截至2018  年底，全市场金融同业类产品存续余额1.22万亿元，同比减少2.04  万亿元，降幅为62.57%，较17  年初减少5.43  亿元，降幅达81.68%。
        18  年底，同业理财占全部理财产品存续余额的3.80%，同比下降7.21  个百分点，较17  年初下降19.08  个百分点。
        以上表明“资金空转”现象已经明显减少，后续调整压力基本已经消除。
        3、开放式产品募集资金占比较高，新发行封闭式理财产品平均期限增加
        全年，非保本理财募集资金118.10  万亿元，其中84.83%为开放式非保本理财，只有15.17%是封闭式。其中，面向个人的投资者募集资金占78.51%；机构专属占16.81%；金融同业占4.68%。
        2018  年，新发行封闭式非保本理财产品加权平均期限为161  天，同比增加约20  天。期限在3  个月（含）以下的封闭式非保本理财产品余额为0.66  万亿元，不足4  月末“资管新规”发布时规模的一半，占非保本理财产品余额的3%，较4  月末6.17%的占比下降3.17  个百分点。
        4、债券等标准化资产仍然是理财资金配置的主要资产。
        截至2018  年底，非保本理财资金投向存款、债券及货币市场工具的余额占非保本理财产品投资余额的65.70%，较17  年末全口径理财产品时下降1.86  个百分点。
        其中，债券资产配置比例为53.35%，较17  年末全口径理财产品时上升了11.16%；非标准化债券占比达17.23%，较17  年末全口径下理财产品时上升了1.01  个百分点；权益类占比达9.92%，较17  年末全口径下理财产品时上升了0.45  个百分点；而现金及存款占比仅5.75%，较17  年末全口径下理财产品时下降了8.16  个百分点。
        从余额来看，非保本理财产品配置非标的规模有3.80  万亿元，较17  年全部理财产品中的非标部分减少0.99万亿元，若仅考虑非保本部分，预计非标减少规模在0.72  万亿左右。
        5、新发行理财产品以中低风险产品为主。
        从产品风险等级来看，2018  年，风险等级为“二级（中低）”及以下的非保本理财产品募集资金总量为98.45万亿元，占比为83.37%；风险等级为“四级（中高）”和“五级（高）”的非保本理财产品募集资金量为0.20万亿元，占比为0.17%。
        6、总结
        通过同业理财占比倒算，可以知道18  年度包括保本理财产品在内的全部理财产品余额达32.11  万亿元，较17  年末增加了2.56  万亿，增幅8.7%。由于非保本理财规模相对稳定，因此最大的