上调目标价的原因为风电行业估值中枢上移。公司发布  2018  年年报，业绩符合预期。维持  2019-20  年  EPS  为  0.73/1.06  元的预测，新增2021  年  EPS  的预测为  1.38  元。
        Q4  业绩大幅增长，风电运营限电改善明显。Q4  收入增长明显，达  109亿元，说明公司作为风机龙头市占率提升，同时行业装机加速。风电运营限电改善明显，全年发电小时达  2244  小时，同比增长  250  小时，同时超出全国平均水平  7%，说明公司风电资源更好，同时风机发电效率更高。但由于风机招标价格下行、钢材价格上涨导致成本重构，风机毛利率持续下行。由于风机招标价格会在  1  年左右的时间体现在报表中，考虑风机价格在  2018  年  8  月见底，预计风机毛利率下滑还将持续到  2019  年  Q3。
        从  18  年价格战到  19  年竞价，领先指标风机中标价格和中标市占率持续改善，驱动股价上行，同时大  MW  机型开始出货，卡位中国海风市场。18  年的惨烈价格战影响风机盈利，但金风中标市占率大幅提升，外部订单高达  18.5GW  创历史新高；随着行业回暖，目前风机中标价格已经触底回升，2.X  系列价格超过  3400  元/W，同比  18  年底上涨  200  元/W。同时风机将进入竞价模式，重塑优质风机议价能力。6MW  系列机型在手订单426MW、8MW  机型也取得  1  台订单，将有力卡位中国海上风电景气。
        催化剂。风机招标价格继续上行。
        风险提示。2019  年风电补贴及海上风电补贴政策是否变化尚不明朗。