报告期，公司乳制品制造业实现营业收入178.78  亿元，同比下降5.68%，主要原因是液态奶营业收入同比下降9.66%；牧业实现营业收入23.82  亿元，同比下降1.44%，营业成本为21.41  亿元，同比减少5.55%；毛利率为10.14%，同比增加3.92个百分点，主要原因是原奶价格同比略有上升。
        完成收购业务，自建牧场有供应稳定、质量优良的原料奶基地。2018  年，本公司收购奶牛研究所100%股权、乳品培训中心100%股权、牛奶棚66.27%股权、益民一厂100%股权。通过收购整合，牛奶棚的渠道资源与公司现有业务将形成有效协同。同时，公司完成收购益民一厂，弥补冷饮业务的空白，提升奶源的季节性调节能力。公司下属子公司光明牧业拥有悠久的奶牛饲养历史，是国内较大的牧业综合性服务公司之一。公司原奶自给率稳健，且生鲜乳体细胞含量不断下降，优于欧美标准。产品结构的丰富性以及稳定的自给奶源，使得光明乳业未来在市场上有望受益。
        风险因素：牛只疾病和防疫的风险、生产安全风险等。