2018  年，公司实现营收412.34亿元，同比增长18.63%；实现归母净利润38.86  亿元，同比增长93.85%；实现扣非后归母净利润40.19  亿元，同比增长137.03%。公司业绩实现高增长主要源于公司盈利能力进一步提升，2018  年毛利率提升7.25pct  至28.57%，净利率提升3.17pct  至9.75%，净资产收益率提升8.82pct  至19.45%。2018  年末，公司预收款项为762.76  亿元，同比增长77.99%，未来业绩增长具备保障。
        销售超额完成千亿目标，丰富土储支撑未来发展。销售方面：2018  年，公司实现签约销售金额1188  亿元，同比增长81%；实现签约销售面积1342  万平，同比增长59%。公司在重庆市场的占有率高达8.79%，同比增长31%；在合肥、郑州、南宁、无锡等重点城市市占率同比增长超过100%。拿地方面：公司全年完成土地投资700  亿元，新增项目110  个，计容建面2054  万平。截至2018  年末，公司可售面积超4100万平方米，为未来发展打下坚实的基础。
        财务维持稳健，评级展望维持稳定。2018  年，公司财务趋于稳健。回款方面，公司全年实现销售回款1051  亿元，同比增长84%，回款率高达88%。负债方面，2018  年公司净负债率大幅下降，由2017  年的218.2%降至136.5%；扣除预收款项后资产负债率降至50.57%，较上年降低7.99  个百分点，财务趋于稳健。信用评级方面，公司主体长期信用等级上调为AAA，评级展望维持稳定，为融资提供坚实基础。
        投资建议：千亿金科，维持“买入”评级。公司凭借丰富的土地储备与稳健的信用评级，未来盈利能力有望进一步提升。2019  年，公司全年冲击销售规模1500  亿元，计划新开工面积约3000  万平方米，看好公司来年的发展前景。预计2019  年、2020  年EPS  分别约为1.03  元、1.34  元，对应当前股价PE  分别为6.4  倍、4.9  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  房地产政策或存不确定性；2.  结算进度或有不确定性，或对公司业绩造成影响。