投资要点：
        公司召开“新标佩”春季新品发布会，提出  2019  年国内业务实现  100%增长的目标。公司近日在鸟巢发布四大系列品牌新品，正式进军国内市场。同时，公司推出“佩蒂UP  计划”，线上线下全面赋能经销商，计划新增2000  家形象陈列店，提出2019  年国内业务至少要实现100%增长。考虑到公司产品矩阵全新升级、内销渠道布局超预期、国内市场业务2019  年放量，我们调整盈利预测，预计2018-2020  年营业收入为8.78  亿(+6.4%)/11.79  亿(+17.8%)/15.71  亿(+35.1%)，净利润为1.48  亿(+0.1%)/1.99  亿(+9.3%)/2.56  亿(+17.4%)，EPS  为1.21元（+0.1%）/1.63  元（+9.3%）/2.10  元（+17.4%）。结合可比公司法，同行业的中宠股份/瑞普生物2019  年PE  预测平均值为34.3  倍，考虑到公司作为宠物行业A  股第一股的稀缺性，给予2019  年38  倍PE，上调目标价至61.94  元（+25.9%），维持“增持”评级。
        宠物市场潜力巨大，目前仍处于高速发展阶段，公司有望在国内市场复制海外成功经验。宠物市场属于长期红利行业，参考国外市场发展经验，即便遇到经济增长放缓，宠物行业也不会受到太大冲击。目前中国养宠家庭比例仅为6%，远低于美国的68%和澳大利亚的57%，养宠家庭数量和宠物支出仍有非常大的提升空间，行业龙头无疑是稳健型投资者的较好选择。公司自成立以来打造了数以千计的宠物热销产品，在北美、欧洲等50  多个国家广受好评，此次推出百款新品将有效填补公司国内市场的空白，获得更多高价值用户的关注和认可。
        催化剂：与垂直电商建立合作，线下2000  家陈列店加速落地
        风险提示：中美贸易摩擦对公司经营的影响