公司公布利润分配预案，建议派发末期股息每股  1.69  元人民币（含税），总额共计  895,582万元人民币，拟现金分红金额占  2018  年归属于上市公司股东的净利润的  30.04%。
        点评：
        贸易量大幅增长，综合优势持续提升。2018  年公司实现水泥和熟料合计销量  3.68  亿吨左右，同比增长  24.77%，其中自产品销量  2.98  亿吨，同比增长  2.69%。其中  Q4  单季度公司水泥及熟料销量  1.3  亿吨左右，自产品销量  8300  多万吨，同比略有下滑（17Q4销量  8400  多万吨）
        盈利能力再创新高。全年来看，公司吨均价同比提高  81  元，吨毛利提高  67.7  元至  155元，吨净利（扣除投资收益）提高  27  元至  83  元，为历史最好水平。同时，吨销售费用、吨管理费用（含研发费用）、吨财务费用同比同比都有所压缩，期间费用率继续降低。
        立足深远，加大资本开支，引领行业绿色发展。公司  2018  年加大环保投入，实施节能减排技改，降低排放，进一步巩固和提升企业的核心竞争力，年内集团共立项  827项环保技改项目，总投资  20.8  亿元。目前在二氧化硫、氮氧化物、粉尘减排方面，都优于国家排放标准。在二氧化碳减排方面，更是在白马山水泥厂试点建设“水泥窑烟气二氧化碳捕集纯化示范项目”，并已投产运行，在世界水泥行业首开碳捕捉利用之先河。
        投资建议：
        公司在成本、管理等方面领先行业，是中国水泥行业优秀代表。随着行业进入供给侧改革新时代，绿色发展成为新趋势，公司在环保投入、智能工厂建设等多个领域率先发力，我们认为公司长期竞争力得到进一步增强我们调整盈利预测，  预计  2019-2021年公司归属净利润  308  亿元、313  亿元、320  亿元，对应  3  月  22  日  PE  分别为  6.4  倍、6.3  倍、6.2  倍，维持“买入”评级。
        风险提示：需求超预期下滑、区域协同破裂