中国厂商布局完善，相关厂商盈利能力有望提升
        目前苹果的  LCP  天线供应商体系已经相对成熟，MPI  天线领域包括东山精密、鹏鼎控股、杜邦等相关厂商均有相关布局；原有苹果  HDI  供应链厂商均看好  SLP  的前景，纷纷进行布局，其中鹏鼎于  2017  年下半年实现  SLP  量产。PCB  全产业链有望受益于  5G  终端带来的需求拉动，同时随着  5G  带来  FPC  和  SLP  在安卓阵营的渗透率持续提升，PCB  相关厂商的安卓业务有望填补苹果业务低峰期的空余产能，产能利用率提升带来的利润弹性也将远高于营收弹性。
        投资建议
        我们认为  PCB  全产业链有望充分受益于  5G  终端带来的需求拉动，建议关注  PCB  厂商以及上游的材料相关企业，产业链相关标的包括  FPC和  SLP  制造商东山精密、鹏鼎控股、景旺电子和弘信电子，FPC  电磁屏蔽膜制造商乐凯新材。
        风险提示
        智能手机销量大幅下滑的风险；5G  商用不及预期的风险；行业景气度下滑的风险；新品研发进度不及预期的风险；产品价格下滑的风险；新技术渗透不及预期的风险；产品市场接受度不及预期的风险。