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>> 招商证券-2019年3月宏观政策分析月报:《政府工作报告》核心指标解析-190319
上传日期:   2019/3/21 大小:   1951KB
格式:   pdf  共28页 来源:   招商证券
评级:    作者:   谢亚轩,张一平,罗云峰
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主要包括以下几个方面:
        1.补全文字描述所涉及到的时间序列数据。
        2.不同口径的区分:(1)名义与实际。(2)总额与增速。(3)整体与结构。
        3.相关性或系统性延伸。
        4.时间轴的延伸。
        5.背景、文件依据和补充资料。
        二、减税降费是2019  年《政府工作报告》的重点。减免的主要税(费)包括:增值税(2018  年占全国税收39.3%)、企业所得税(占比22.6%),进口环节税(占比10.8%),出口退税(占比-10.2%),个人所得税(占比8.9%)等。另外社保费也是企业最重的一项负担。当前减税降费的政策效果可跟踪如下:
        1.社保:2019  年各地养老保险单位缴费比例可降至16%,比2018  年4  月10  日实施的“延续阶段性调降企业养老保险费率的政策,从20%降到19%”力度更大。
        2.增值税改革:2019  年4  月实施的“制造业等16%的税率降至13%,交通运输、建筑业等10%的税率降至9%”比2018  年5  月的“17%降至16%,11%降至10%”幅度更大。2019  年1-2  月增长11.3%,高于2018  年全年增速9.1%。
        3.双创和小微企业减税:含小型微利企业所得税优惠、增值税小规模纳税人优惠、投资初创科技型企业优惠。预计每年减负约2000  亿元,实施期暂定三年。2019  年1-2  月企业所得税增长10.0%,持平前值。
        4.个人所得税:2018  年10  月起征点提高,之后个税累计同比增速从接近20%的水平降至2018  年12  月的15.9%;2019  年1-2  月累计同比增速为-18.1%。
        5.出口退税:为“稳外需”,2018  年下半年已连续两次调高出口退税率。2018  年1-12  月出口退税累计增长14.7%;比1-11  月的9.3%明显提升;2019  年1-2  月则进一步上升至23.4%。
        6.进口环节增值税与消费税:2018  年全年增长5.7%,相比2017  年的24.9%显著下降,2019  年1-2  月进一步降至4.5%。
        
 
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