大屏依然占据家庭的核心地位，媒体竞争的本质是各类型媒体占用用户时长的长短，家庭大屏在各类视频内容播放平台中仍具最强竞争力。
        有线电视网络整合势在必行，“全国一网”是后续业务的基础
        有线电视目前依然是我国用户最大收视渠道，但是用户数持续下滑，和竞争对手相比，由于缺乏内容优势，下行趋势难以逆转。目前有线电视的双向改造、视频点播、宽带业务持续增长，但目前这些转型方式并未扭转颓势，且新业务用户增长逐步放缓，外部竞争加大，有线电视面临IPTV  和OTT  的冲击。
        区域分割和行政管制成为广电发展的最大阻碍，“全国一网”整合势在必行，只有形成全国统一的运营整体，才能开展后续的5G  业务和内容升级计划。
        整合进展较为积极，“新国网+5G”有望启程
        国家广电是后续有线电视网络整合主体，有线电视整合按照分类实施，按“两步走”推进网络整合，预计2020  基本完成有线网络整合。自2018  年底以来，政策推动加速，各种信号表明，有线电视网络的全国性整合进程正在加快。根据公开信息和各类政策指示，我们判断，未来我国有线电视网络整合方案分为国家级层面和地方级层面，各地地方有线电视网络公司成为子公司。
        投资建议
        我们认为相关会议、政策和5G  牌照等催化剂事件会在未来几个月有相关进展。
        目前近20  家非上市公司有线整合难度不大，而股权较为分散的广电上市公司整合难度较大，建议关注广电产业链相关公司。
        风险提示：  1.  5G  牌照进展不及预期；
        2.  有线网络整合不及预期。