运-20  推进带动高端航空钛材需求
        钛材因具有耐高温、耐腐蚀、强度高、密度小等性能广泛应用于航空航天领域（主要用于温度高达1100F（593℃）的喷气发动机和飞机骨架部件以及一些重要的结构件）。据钛锆铪协会官网刊载文章《钛产业何时能借运20  战略运输机大展“鲲鹏”》，一架F22  战机用钛量大约42%，一架民用空客A380  用钛量约65  吨；且飞机中钛材用量在不断提升（据《世界有色金属》期刊刊载的邹武装的文章《世界钛航空市场及应用概况》，B757、B777、B787  钛用量占比分别为6%、9%、15%）。因此，Y-20  的用钛量也不会少，如果量产将有效带动钛材需求的增长，再加上未来C919  大飞机一旦量产（据中国商飞官网，目前累计订单815  架），将继续提升钛材需求。
        相关公司：宝钛股份和西部超导
        宝钛股份是中国高端钛材龙头企业，具有2  万吨/年钛材产能，是国际四大钛合金专业加工企业之一，是中国航天航空用钛加工材的重要供应商（2017  年报），其产品在军工领域应用比例不断提升。根据2018  半年报，2018  年上半年公司实现钛材销量5797  吨，同比增45%；公司预计2018年度实现归母净利1.5-1.7  亿元，同比增长598%-691%（业绩预增公告）。业绩大幅增长主要受益于高端钛材订单和销量的提升。
        西部超导是高端钛材和超导材料的生产商，是我国新型战机和大飞机用钛合金的主要供应商，同时是国际上唯一的低温超导合金棒材及线材全流程生产企业（公司年报）。现已具备年产棒材3500  吨、NbTi、Nb3Sn  低温超导线材400  吨的生产能力（公司官网）。
        风险提示
        运-20  量产进度和用钛量低预期；宝钛股份和西部超导产品订单和销量低预期，原材料上涨导致成本抬升。