商品市场：上周LME基本金属价格涨跌互现，铜上涨0.56%，收于6431.50美元/吨，铝上涨1.66%，锌上涨2.39%，镍下跌1.11%，铅下跌1.34%，锡下跌1.26%。伦敦贵金属价格：黄金价格上涨0.28%，为1301.96美元/盎司，白银下跌0.44%，铂上涨1.60%，钯上涨2.50%。
        ▍市场展望：上周美元弱势运行，基本金属价格先扬后抑，中重稀土价格持续回暖，建议关注稀土及基本金属板块表现。1）3月15日，工信部网站发布了《工业和信息化部、自然资源部关于下达2019年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划的通知》，2019年度第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划按2018年度指标的50%下达，分别为60,000吨、57,500吨，第二批计划将综合考虑市场需求和各集团的执行情况，于2019年6月底前下达，首次明确进口矿纳入稀土产品追溯系统，行业秩序更趋规范，预计全年稀土开采、冶炼分离配额或将保持稳定。2）根据上海有色网3月12日报道，中国矿业巨头五矿资源表示由于道路封锁，公司位于Las  Bambas的铜矿近期或减产，全球铜供应端扰动不断，叠加宏观转暖对于下游需求预期的改善，铜价有望得到支撑。3）上周铝库存下降，其中伦交所铝库存进一步下降至约118.2万吨，上期所铝库存较前一周减少507吨至73.9万吨，消费地铝锭库存合计175.4万吨，周比增加0.5万吨，增幅继续大幅放缓，下游消费持续改善，铝价有望得到支撑。
        ▍投资逻辑：供需改善预期叠加风险偏好回升，关注稀土、基本金属板块走势。1）风险偏好回升，受英国脱欧及全球贸易局势向好提振，市场风险偏好有所回升，VIX指数上周单周回调约19.75%，今年以来已累计下跌49.33%，A股上证指数重回3000点上方，随着宏观及流动性预期逐步改善，市场风险偏好或将持续回升；2）供需改善预期，近期五矿资源旗下Las  Bambas铜矿有减产风险，秘鲁南部、智利北部等铜矿产区持续暴雨，印度韦丹塔冶炼厂重启不确定性提升，缅甸中重稀土供给收缩预期持续发酵，而稀土下游磁材需求预期有望回暖，基本面改善预期有望支撑上游资源品价格。
        ▍风险因素：美元指数超预期上涨；需求数据不及预期；A股超预期下滑。
        ▍投资建议：维持行业“强于大市”评级，供需改善预期叠加风险偏好回升，重点关注稀土上游资源板块：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业、广晟有色；重点关注稀土下游磁材板块：宁波韵升、中科三环、正海磁材；建议关注基本金属板块公司：五矿资源（H）、紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、锡业股份。