3  月13  日环渤海动力煤指数（BSPI）报价578  元/吨，与上周价格持平。产地方面，本周各地煤价涨跌互现，其中山西各地上涨6  元/吨，内蒙各地下降1-2  元/吨，陕西地区前期涨幅较大的煤种价格出现回落。
        点评：本周港口市场煤价和产地部分煤种价格开始出现下降，主要是因为市场对两会后产地煤矿复产加快预期较强，港口贸易商出货意愿增强，而近期春节因素扰动逐渐消除，从公历来看，近一周六大电厂日耗同比下滑3.3%，环比也有回落，下游采购积极性转差。不过好的方面在于，近期电厂绝对库存水平已开始明显回落（港口和电厂存煤较去年同期偏高），而3  月中旬以后，各地冬季受错峰生产影响的水泥化工厂将逐步复产，预计也将在一定程度上支撑动力煤需求。供给方面，近期陕西神府地区部分煤矿开始复产，后期复产进度仍值得关注，不过由于目前整体安监保持较严的力度，上游煤矿和周边站台库存也处于低位，预计短期供给增量不会太大，部分优质紧缺煤种价格下行压力有限。
        冶金煤和焦炭：根据煤炭资源网数据，港口方面，3  月15  日京唐港山西产主焦煤库提价报价1880  元/吨，较上周持平。产地方面，本周各地炼焦煤、喷吹煤现货价格保持平稳，一级冶金焦价格普遍下降100  元/吨。点评：近期焦煤喷吹煤市场延续平稳运行，随着两会结束，产地部分停限产煤矿逐步恢复生产。而需求方面，由于近期焦炭价格下行，焦化厂采购放缓，部分配焦煤需求承压。本周山西介休再次发生一起矿难，预计焦煤主产地山西安全检查力度又将升级，加上澳煤进口受限等影响，预计焦煤供给延续偏紧的状态。而随着天气转暖，预计焦煤需求有望进一步提升，焦煤价格有望延续稳中有升局面。焦炭方面，本周各主产地焦炭价格下降100  元/吨，主要是近期北方地区钢厂受限产影响，高炉开工率持续回落，而焦炭限产相对弱于钢铁，焦炭供需面偏宽松。目前钢厂焦炭库存仍略低于去年同期水平，预计后期随着高炉逐步复产焦炭需求有望逐步改善，而焦炭价格也有望企稳回升。
        无烟煤：根据煤炭资源网数据，本周无烟煤价格保持平稳。点评：近期下游化工、钢铁等行业需求整体偏弱，不过由于供应偏紧也在一定程度上支撑无烟煤价格。后期随着天气转暖，下游化工化肥厂复产，无烟煤需求有望逐步改善。
        国际煤价：本周南非RB、欧洲ARA  以及澳NEWC  指数较上周分别下跌7.0%、未变化和上涨5.2%，澳风景煤矿优质主焦煤FOB  报214.3  美元，较上周下降0.3%。按照目前进口煤价测算，国外焦煤和动力煤价格较国内便宜133  元/吨和便宜130  元/吨。
        运销数据：本周沿海运价指数下降12.6  %，各航线跌幅在4.5  元至3.9  元之间，本周秦港吞吐量57  万吨，环比上涨3  万吨或4.8%，秦港锚地船舶为30  艘，较上周减少9艘。03  月15  日秦港库存570.5  万吨，较上周上涨1.7%或9.5  万吨，广州港库存225.9万吨，较上周下跌3.5%或8.1  万吨。
        每周动态观点：煤价稳中有降，短期供给难有大幅增加，后期关注开工进度
        本周煤炭开采III  指数下跌6.0%，跑输沪深300  指数3.1  个百分点。煤炭市场方面，近期动力煤港口市场价格和产地部分煤价开始出现下降，本周秦港5500  大卡动力煤价下跌15  元/吨至623  元/吨。而焦煤方面，近期港口和产地价格整体保持平稳。展望后期，两会后产地部分煤矿开始逐步复产，不过本周山西介休再次发生矿难，预计后期安监维持较严的力度，供给难有增量，而随着天气转暖，下游工业需求也将改善，预计煤价有望继续受到支撑。
        板块方面，本周统计局公布的数据显示，2019  年前2  月全国固定资产投资完成额和房地产开发投资完成额累计同比增长6.1%和11.6%，环比12  月均有小幅提升。而煤炭主要下游行业也维持平稳增长，前2  月总发电量、火电发电量、生铁、粗钢和水泥累计同比分别增长2.9%、1.7%、9.8%、9.2%和0.5%，其中钢铁产业链由于环保限产边际放松产量增速较快。2019  年，在宏观经济增速下行预期下，我们预计煤炭下游需求增速小幅回落，而供给端在安监力度趋严的情况下也难有增长（2019