因OPEC  限产、委内瑞拉全国大停电以及伊朗能源出口的豁免将于5  月初到期，OPEC最近3  个月持续降低原油产量，叠加美国页岩油产量因投资减少而下降，我们再次建议关注国际油价上涨带来的投资机会。叠加将在年内组建的国家管网公司，我们建议关注既受益于油价也受益于天然气工程建设的企业。
        【电力】2019  年2  月全国发电量增速较1  月份明显上升；政府工作报告提出，一般工商业平均电价将再降低10%，我们预计市场化交易让利、附加费减免及增值税降低传导等将成为今年降电费的主要手段。目前火电企业盈利处于低位，在当前煤价水平上，直接下调标杆上网电价的可能性较低，而随着煤炭供给侧改革的完成，煤炭价格也有望逐渐回落至合理区间，成本有望回落，企业业绩向好。考虑到一般工商业电价的连续下调或将刺激下游用户的用电需求，区域用电需求旺盛、市场开拓能力强、装机结构优质电力企业有望受益。
        【煤炭】近期电厂日耗煤在全国整体气温回升的影响下出现季节性回落，考虑到气温将继续回升及国家发力水电等因素，预计短期内电厂日耗将平稳回落至淡季水平。两会结束，主产地煤矿进入复产期，但内蒙鄂尔多斯地区管控仍较为严格，产量将受到抑制。煤炭需求端相对确定，短期内煤炭主产地煤矿复产节奏或将是影响短期煤价的最大变量，建议持续关注。焦炭价格下调消息已基本落实，需求端河北地区高炉开工率降低、钢厂焦炭库存充足仍是制约需求主要因素；供给端焦企生产受环保影响较小，焦企高开工促使厂内焦炭库存累积；整体看，短期内焦炭供需仍将维持宽松状态，焦炭价格或将偏弱运行。
        行业动态
        【原油】根据越南海关统计，2  月份，越南原油出口量超过23.2  万吨，出口额超过1.12  亿美元，出口量和出口额较1  月份下降52.3%和50.4%。今年头两个月，原油出口量达到71.92  万吨，出口额3.37  亿美元，出口量同比增长7.1%，但出口额下降了7.9%。期间，中国是越南原油的最大进口国，其次是泰国。（Wind）
        【天然气】《云南省人民政府关于促进天然气协调稳定发展的实施意见(公开征求意见稿)》发布，其中指出：试点发展天然气分布式能源。在具有冷热电需求的能源负荷中心、商业中心、旅游服务区、产业和物流园区等试点天然气分布式能源。到2020  年，建成通达11  个州市中心城市的天然气骨干输气网络，长输管道总里程达3000  公里，天然气年消费量达32  亿立方米，占全省一次能源消费量的2.6%左右。（北极星电力网）
        【煤炭】山西省2018  年国民经济和社会发展统计公报显示，山西2018  年全年出口煤炭0.9  万吨，下降70.2%；出口焦炭10  万吨，下降51.2%；这是近些年山西出口煤炭量首次跌破1  万吨。  (Wind)
        【电力】江苏印发江苏省生态环境标准体系建设实施方案(2018-2022  年)，根据国家环境质量标准体系，结合江苏省实际，制订了《燃气电厂大气污染物排放标准》《固定式燃气轮机大气污染物排放标准》《燃煤电厂大气污染物排放标准》等26  项污染物排放标准，《火电厂大气污染物排放标准(GB13223-2011)》等7  项标准的实施评估。(北极星电力网)
        公司要闻
        美锦能源（000723）：美锦能源发布2018  年年度报告摘要，摘要中指出2018  年公司实现营业收入151.5  亿元，比上年增长23.77%;实现归属母公司净利润17.97  亿元，比上年增长71.55%。
        金石资源（603505）：金石资源发布对外投资进展公告，审议通过了《关于对外投资设立子公司的议案》，同意公司与额济纳旗国有资产集团有限公司、内蒙古地质矿产勘查有限责任公司、浙江地质矿业投资有限公司共同出资在内蒙古自治区额济纳旗筹建设立“内蒙古金石实业有限公司”（以下简称“新公司”），并以该新公司为平台，整合开发当地的矿产资源（主要是萤石资源），新公司注册资金壹亿元人民币，其中公司认缴出资0.67  亿元，占比67%。
        风险提示：OPEC  原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑；油气改革方案未得到实质落实，