2  月，全国、一、二、三四线城市分别推地1.48、0.04、0.54、0.89  亿平，环比分别为-26.7%、-65.4%、-35.6%、-15.1%；1-2  月，全国、一、二、三四线城市分别累计推地3.49、0.16、1.38、1.94  亿平,  同比分别-29.7%、+51.3%、-16.1%、-39.4%，增速比前一个月累计增速分别-23.4、-20.1、+3.05、-40.6  个百分点。2  月，全部统计城市当月推出住宅用地0.52  亿平，环比-43.7%，同比-10.5%。1-2  月，全部统计城市累计推出住宅用地1.44  亿平，同比-5.95%，增速比前一个月累计增速-2.78  个百分点。
        2月，全部统计城市住宅用地成交环比降47.8%，同比降31.5%。2  月，全国各城市土地成交环比全线回落。2  月，全国、一、二、三四线城市土地成交分别为0.97、0.05、0.43、0.50  亿平，环比分别为-41.7%、-54.6%、-40.0%、-41.6%；1-2  月，全国、一、二、三四线城市土地累计成交分别为2.64、0.15、1.14、1.35亿平，同比分别-12.5%、+52.2%、-21.6%、-8.00，增速比前一个月累计增速分别-6.11、-28.0、-5.98、-4.62  个百分点。2  月，全部统计城市成交住宅用地0.39  亿平，环比-47.8%，同比-31.5%。1-2  月，全部统计城市累计成交住宅用地1.13  亿平，同比+13.8%，增速比前一个月累计增速-59.8  个百分点。
        2  月，全部统计城市住宅用地楼面价环比升22.0%，同比升9.88%。2  月，全国、一、二、三四线城市的土地成交楼面价分别2123.5、10877.2、2412.4、1038.6  元/平米，环比+5.92%、+103.1%、-4.31%、-10.6%，同比-9.76%、+12.1%、-19.8%、-9.28%。2  月，全部统计城市当月住宅用地挂牌价4461.6  元/平米，环比+22.0%，同比+9.88%。
        2  月，全部统计城市住宅用地成交溢价率升至10.8%。2  月，全国、一线、三四线城市的土地成交溢价率分别降至10.0%、7.82%、9.62%；二线城市土地成交溢价率升至10.7%。2  月，全部统计城市的住宅用地成交溢价率升至10.8%。
        估值和投资。截至2019  年3  月15  日，A  股市场动态（TTM）PE  在17.0  倍，房地产板块动态（TTM）PE  在11.1  倍。我们认为地产公司年报和1  季报业绩兑现期，业绩锁定性和潜在分红能力强，融资成本趋降，继续看好万科A、保利地产、新城控股，招商蛇口、华夏幸福、中南建设、光大嘉宝。区域主题看好长三角一体化（上实发展等）。
        备注：上文”+”和”-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录302  个城市；一线城市为北京、上海、深圳和广州；二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市；三四线城市是中指院土地库中其余的262  个中小城市。
        风险提示。偏紧的货币政策和地产调控政策将影响房地产市场的需求以及价格。