本周螺纹钢表观消费量达到  403.2  万吨，周环比上升  47.56  万吨，相较去年农历同期，亦多出  60.08  万吨，反映出当前建材需求好于去年同期。库存结构方面，整体来看当前螺纹钢钢厂库存占总库存的比例高于去年同期，主要系去年冬季贸易商冬储积极性较差、钢材多集中在钢厂环节，钢厂库存占比高利于钢材价格保持韧性。
        地产新开工数据中性偏差，逆周期调节下基建投资稳健向好。2019  年前两月房屋新开工面积达到  18814  万平方米，同比增长  6.0%，考虑到去年同期新开工面积基数较低，本期增速中性偏差。本期房企拿地数据大幅回落，反映房企对未来房市预期仍相对悲观，本轮周期中，房企土地购置面积增速自  2018  年三季度回落，拿地面积领先房屋开工面积  6-9  个月，房屋新开工面积增速或在今年年中转负。基建投资方面，2019  年前两月基建投资同比增长  4.3%，增速较  2018年全年提高  0.5  个百分点。本期基建投资增速上升系去年三季度专项债集中投放所致，考虑到今年前两月全国已发行新增地方债  6961  亿元，政府工作报告指出  2019  年财政赤字率上调至  2.8%，地方专项债增加  8000  亿至  2.15  万亿，短期内基建投资有望继续上行。微观层面，近期多地举行重大项目集中开工仪式，基建项目开工有望拉动基建用钢需求，增量基建用钢需求或将成为今年钢铁需求亮点。
        钢价春季复苏叠加高分红预期，板块值得关注。个股方面，推荐关注区域供需向好，成本控制能力强，分红稳定的优质钢企，相关标的为三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）。
        价格：钢材现货企稳  
        现螺纹、热卷价格分别为  3890、3863  元/吨,周变动分别为  0.52%、-0.03%；螺纹、热卷最新期货价格分别为  3763、3673  元/吨，周变动分别为-0.24%、-1.05%。
        利润：钢材利润小幅上行  
        加权生铁和钢坯成本分别报  2235、2774  元/吨,周涨幅分别为  0.03%、0.05%。
        分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为  352、513、158、222、218  元/吨，周变动分别为  18、25、0、12、9  元/吨。
        库存：钢材库存去化顺畅  
        截至本周末，社会库存总计  1780.38  万吨，周环比下跌  3.86%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为  1271.34、265.35  万吨，周变动幅度分别为-4.24%、-2.24%。
        风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。