16  年调控以来，珠海市场政策限制严格，其他区域为公司贡献了规模增量，根据克尔瑞数据显示，18  年华发股份全年完成销售金额555  亿，同比增长79%。
        预计公司18、19  年EPS  分别为1.08、1.50  元，维持“买入”评级
        地产开发与结算是华发股份目前的最主要的收入和利润来源，预计公司19、20  年公司结算规模将在333  亿和480  亿，归母净利润规模分别为31.7  亿和42.7  亿，每股净利润规模为1.5  和2.0  元/股。龙头房企平均PE（TTM）为9.5X  ，18  年公司销售增速回升，保障后续业绩释放的可持续性，出于谨慎角度考虑，19  年给予PE  估值7x，合理价值为10.05  元/股。
        风险提示
        行业基本面景气程度不断下降，新进入城市去化放缓，影响公司的销售情况。公司地产结算进度不及预期。融资成本上升对于行业整体利润率水平会有较大的影响。