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>> 广发证券-钢铁行业全景观察(第9期)-产量、库存、价格、盈利与估值-190315
上传日期:   2019/3/17 大小:   1081KB
格式:   pdf  共24页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   李莎,陈潇
行业名称:   钢铁
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        三、价格:据  Mysteel,铁矿石价格指数处  2005  年至今  25%-50%分位数之间,钢材价格指数处  2000  年至今  50%-75%分位数之间。
        【铁矿石价格】2019  年  3  月  15  日,铁矿石价格指数  670  元/吨(2005年至今  25%-50%分位数之间),周下降  0.52%。2019  年  3  月  1  日至今,Myspic  铁矿石绝对价格均值为  670  元/吨,较  2019  年  2  月降  0.61%、较2018  年  3  月增  28.35%;2019  年  1  月  1  日至今:Myspic  铁矿石绝对价格均值为643元/吨,较2018年四季度增9.20%、较2018年一季度增21.43%。
        【钢材价格】2019  年  3  月  15  日,钢材价格指数  4078  元/吨(2000  年至今  50%-75%分位数之间),周上升  0.38%。2019  年  3  月  1  日至今,Myspic综合钢价指数均值为  4067  元/吨,较  2019  年  2  月增  1.23%、较  2018  年  3月降  2.92%;2019  年  1  月  1  日至今:Myspic  综合钢价指数均值为  4000元/吨,较  2018  年四季度降  6.43%、较  2018  年一季度降  5.61%。
        四、盈利:钢铁行业  ROE  高企,根据  Mysteel  测算的主要钢材品种吨毛利数据,螺纹钢、热卷吨钢毛利处  2011  年至今日数据的  75%-100%分位数之间。
        【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019  年  3  月  15  日分别为  765、662和  428  元/吨;2019  年  3  月  1  日至今,均值分别为  717、647  和  389  元/吨,较  2019  年  2  月均值分别增  7.63%、增  9.52%和增  22.91%,较  2018  年  3月分别降  37.15%、降  43.34%和降  61.23%;2019  年  1  月  1  日至今,均值分别为  720、631  和  361  元/吨,较  2018  年四季度均值分别降  30.98%、降13.21%和降  33.39%;较  2018  年一季度均值分别降  37.02%、降  45.91%和降  64.82%。
        五、估值:2019  年  3  月  15  日,申万钢铁板块  PE_TTM  估值为  7.12  倍,申万钢铁板块  PE  与申万  A  股指数  PE  的比值为  42.61%,申万钢铁板块PB_LF  绝对估值为  1.21  倍,三个估值指标均处  2011  年至今中低位。
        六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。
        
 
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