>> 广发证券-钢铁行业全景观察(第9期)-产量、库存、价格、盈利与估值-190315
| 上传日期: |
2019/3/17 |
大小: |
1081KB |
| 格式: |
pdf 共24页 |
来源: |
广发证券 |
| 评级: |
买入 |
作者: |
李莎,陈潇 |
| 行业名称: |
钢铁 |
| 下载权限: |
此报告为加密报告 |
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三、价格:据 Mysteel,铁矿石价格指数处 2005 年至今 25%-50%分位数之间,钢材价格指数处 2000 年至今 50%-75%分位数之间。 【铁矿石价格】2019 年 3 月 15 日,铁矿石价格指数 670 元/吨(2005年至今 25%-50%分位数之间),周下降 0.52%。2019 年 3 月 1 日至今,Myspic 铁矿石绝对价格均值为 670 元/吨,较 2019 年 2 月降 0.61%、较2018 年 3 月增 28.35%;2019 年 1 月 1 日至今:Myspic 铁矿石绝对价格均值为643元/吨,较2018年四季度增9.20%、较2018年一季度增21.43%。 【钢材价格】2019 年 3 月 15 日,钢材价格指数 4078 元/吨(2000 年至今 50%-75%分位数之间),周上升 0.38%。2019 年 3 月 1 日至今,Myspic综合钢价指数均值为 4067 元/吨,较 2019 年 2 月增 1.23%、较 2018 年 3月降 2.92%;2019 年 1 月 1 日至今:Myspic 综合钢价指数均值为 4000元/吨,较 2018 年四季度降 6.43%、较 2018 年一季度降 5.61%。 四、盈利:钢铁行业 ROE 高企,根据 Mysteel 测算的主要钢材品种吨毛利数据,螺纹钢、热卷吨钢毛利处 2011 年至今日数据的 75%-100%分位数之间。 【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019 年 3 月 15 日分别为 765、662和 428 元/吨;2019 年 3 月 1 日至今,均值分别为 717、647 和 389 元/吨,较 2019 年 2 月均值分别增 7.63%、增 9.52%和增 22.91%,较 2018 年 3月分别降 37.15%、降 43.34%和降 61.23%;2019 年 1 月 1 日至今,均值分别为 720、631 和 361 元/吨,较 2018 年四季度均值分别降 30.98%、降13.21%和降 33.39%;较 2018 年一季度均值分别降 37.02%、降 45.91%和降 64.82%。 五、估值:2019 年 3 月 15 日,申万钢铁板块 PE_TTM 估值为 7.12 倍,申万钢铁板块 PE 与申万 A 股指数 PE 的比值为 42.61%,申万钢铁板块PB_LF 绝对估值为 1.21 倍,三个估值指标均处 2011 年至今中低位。 六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。
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