公司决定以6.71  亿股为基数，每10  股派发现金红利1.80  元（含税），共计派发股利1.21  亿元，占2018  年归母净利润31.05%。
        简评
        Q4  电商带动收入提速，除佰草集微跌，其余品牌正增长
        公司全年营收同比增长10.01%，增速同比提升1.19  个pct，Q4  增速环比Q3  提升1.71  个pct，主因Q4  公司电商业务增长较快。双十一当天公司在天猫和全网GMV  同比增速分别为30%+、40%+，超过平台增速，同时Q4  部分爆款产品如美加净唇膏等热销。从品类看，全年美容护理实现收入23.55  亿元，同增3.41%，主要受佰草集放缓影响；个人护理收入同增12.35%至45.41  亿元；家居护理收入同比高增56.50%至2.33  亿元。
        品牌上，佰草集由于唯品会经销商去库存以及特渠系统升级调整影响，全年收入同比微跌。2018  年品牌在护肤百货渠道主要品牌市场份额排名第12  位，市场份额2.5%，同比略增0.1  个pct。
        高夫前三季度面临与佰草集同样渠道调整影响，同时公司对高夫价格体系进行重新梳理，导致收入同比微跌。但四季度线上等渠道恢复较好，全年收入依然实现小幅正增长。
        其他品牌担当增长主力，六神表现亮眼，全年收入双位数增长，2018  年在花露水市场份额为74.8%，同比增加0.2  个pct；美加净增长接近两位数；启初、玉泽、家安收入均同比增长40%以上。启初在婴儿面霜和婴儿沐浴露市场份额分别为13.6%和6.6%，分别同增2.0、1.9  个pct。
        汤美星2018  年实现营收16.33  亿元，同增12.9%，达到收购时预期；净利润0.75  亿元，同比大增103.1%，大幅超过业绩承诺。公司内部品牌引流+跨界引流+优质零售资源争取，所以助汤美星取得超预期的市场地位。
        电商多项调整完毕，线下商超、CS  增长强劲
        渠道上，公司2018  年线上收入同增13.11%至16.01  亿元，因受特渠及唯品会经销商切换影响，增速同比放缓明显。特渠部分未达预期，主因上半年系统升级、其他新品牌加入挤压公司品牌份额等。2018  年公司向平安及附属企业销售商品收入为1.21  亿元，低于预期值31%，公司设定2019  年销售目标为1.56  亿元，较2018  年实际值增长28.3%。未来公司不将特渠视为一个快速增长通道，而更看重通过发生销售促进平安的优质客户群进入到CRM  客户体系中。
        平台电商方面，2017  年终把京东收归直营后，2018  年公司在京东GMV  增长良好，超过京东大盘增速。淘宝系中公司加强猫超运营，增长同样超公司预期；在天猫商城旗舰店中，根据平台流量和转换率趋势，及时调整线上投入和推送营销的模式，增加场景营销投入，收效良好。唯品会更换经销商影响较大，但更换之后运营质量有明显提高。
        线下全年收入55.26  亿元，同比增长9.0%，增速同比大幅提升7.87  个pct。公司在商超渠道实现逆势增长，主因公司在商超拥有强势品牌，与经销商合作关系良好，同时加大公司内部品牌以及与其他品牌联合引流力度。CS  渠道为线下亮点，预计公司全年CS  端收入达两位数的增长，佰草集打通CS  单店盈利模式并加快复制。
        新工厂利用率较低+原材料涨价拉低毛利率，费用管控持续有力
        2018  年公司综合毛利率为62.79%，同比下降2.14  个pct，主因：（1）新工厂投入使用，目前产能利用率约40%，规模效应尚未充分体现下，相应能源成本、质量管控成本等较高。随产能利用率及生产效率提升，单位成本有望摊薄；（2）部分原材料上涨较快，比如薄荷脑、冰片等。公司将继续推进供应商二元化，加强与供应商谈判和大宗商品市场对标，以及根据原材料价格走势提高采购灵活度。
        公司继续强有力的