毛利率基本持平于11.0%，同比下降0.1  个百分点。调整后的派息率为38.8%，同比下降39.6  个百分点，但与历史水平一致。2018  年新合同总值为人民币509.27  亿元，同比增长30.4%，比年初设定的人民币475  亿元目标高出7.2%。未完成合同量为人民币949.35  亿元，同比增长4.3%。公司2019  年新合同总值目标分别为国内业务板块人民币450  亿元，海外业务板块15  亿美元。
        预计公司未来的业务增长将继续依赖于国内市场。2018  年，人民币50  亿元，即新签合同总值的9.8%来自海外项目。公司2019  年海外新签合同目标约为人民币101  亿元，占新签合同总值的18.3%。虽然公司的海外合同量预计将在2019  年翻一番，但国际石化EPC  承包商竞争依然激烈，公司在2018  年已将重点转向扩大国内业务，并预计2019  年将继续保持该趋势。预期公司将受益于中石化（00386  HK）的资本支出可能在2019  年继续增长的预期。公司提到将投资开发氢能技术，并继续扩大其环保业务。
        我们的投资评级为“收集”，目标价为每股8.90  港元。公司此前已发布2018  年业绩的盈利预喜，我们预计2018  年的新合同价值将支持公司2019  年的盈利增长。公司在国内市场的实力使其基本面保持健康。我们将在下一份公司报告中检讨我们对公司的目标价和盈利预测，但维持投资评级。