2019  年1-2月新能源汽车产销量分别完成15.0  万辆和14.8  万辆，比上年同期分别增长83.5%和98.9%。其中新能源乘用车产销分别完成13.8  万辆和13.4  万辆，比上年同期增长85.7%和97.5%，新能源商用车产销完成1.2  万辆和1.4  万辆，比上年同期增长62%和112.9%。
        受春节假期等因素影响，2  月新能源车产销环比1月下滑
        2月受春节长假的影响，同时面临国补政策不确定，因此新能源车产销量环比1  月份下滑，扣除元旦和春节长假，2  月日均新能源车产量2810  辆，环比1  月下滑7.1%。3  月12  日，工信部部长苗圩接受采访表示新能源汽车补贴退坡，但还有其他措施支持新能源车发展，比如汽车购置税优惠政策等。由于国补将退坡，我们预期短期新能源车产销量仍有环比下滑压力，不过产业经过相应调整后，受益于双积分制、购置税优惠等其他扶持政策的激励，后续产销量有望重回环比增长的轨迹。
        2019年第二批推广目录出台，乘用车续航里程继续提升
        3  月8  日工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019  年第2批)》，第2  批目录共包括28  款纯电动乘用车，所有车型续航里程均大于200km，其中续航里程超过350  公里的车型占比50%，500  公里以上车型1  款，最高续航里程为北汽EU5  车型的501  公里续航。同时，第2  批推广目录中共有8  款车型能量密度达到160Wh/kg。随着高能量密度高续航里程新车型的陆续推出，我们预计2019  年A  级乘用车仍有望继续快速发展。
        投资建议
        2019  年2  月新能源车产销量同比增速放缓，但1-2  月同比累计增速仍维持较高水平，而随着2019  年新推广目录的陆续发布，高续航里程和高能量密度A  级新车型有望继续发展。目前建议关注市场格局逐步明晰、具备核心竞争力的中游各环节龙头公司如宁德时代、璞泰来、当升科技等。
        风险提示
        产业链降价幅度超预期；新能源车产销量低于预期；新能源车政策调整的不确定。