▍  海外策略专题：最新港股通已“出炉”  调整中信港股行业分类
        海外策略｜随着恒生综指成分股半年度调整结束，港股通股票池最新名单也于2019  年3  月11  日公布，本次调整共计21  只调入，24  只调出，调整后股票池规模为480  只。通过统计了自恒生综指公布调整结果至今个股的涨跌幅，我们分析认为当前纳入港股通事件驱动下继续上涨的动力已经不大。此外，我们更新了中信港股行业分类。
        ▍  债市启明系列：利率并轨，LPR  占一席之地
        债券｜近期利率并轨成为货币政策的关注点，利率市场化进程或加快。利率并轨是解决货币政策传导不畅的方法之一，而“两轨并一轨”是利率市场化的首要目标。从海外经验看，利率市场化进程中利率水平总体趋于下行；我国利率并轨的第一步可能是贷款利率以LPR  为“锚”，并引导LPR  下行以逐步完成政策利率、LPR、贷款利率的市场化过程。
        ▍  科技产业系列报告3：增值税减税对TMT  行业重点公司影响测算
        科技｜2019  年增值税减税继续深入，在TMT  行业内部，电子、通信以制造业为主，受益弹性相对较大；传媒由于普遍采用6%的税率，受此次减税影响较小；计算机兼有硬件制造及软件开发，不同类型的企业差别较大。通过对93  家重点公司的静态测算，我们的结论包括：1）减税有利于有核心竞争力的企业进一步增厚盈利；2）对于盈利能力特别低的企业，减税带来的净利润弹性较强；3）部分公司已经享受了自研软件增值税退税，此次减税的利好不明显。
        ▍  科技公司估值系列报告1：科技公司如何估值?
        科技｜科创板预期渐行渐近，科创板公司取消直接定价发行方式，将采用市场化询价方式。二级市场投资人关注科技公司的市场化估值方法，希望从海外成熟市场获得更多经验。我们梳理了美股代表性科技公司的历史估值变迁，总结出科技公司在不同发展阶段的估值方法论，可供科创板公司发行参考。
        ▍  IGG（00799.HK）深度跟踪分析报告：新品爆发年，估值业绩双提升
        传媒｜IGG  是一家全球研发与发行公司，在SLG  领域积累深厚，成功推出多款精品游戏，其中《王国纪元》位居2018  年中国游戏出海收入榜榜首。2019  年公司迎来产品大年，业绩有较大弹性。中性预期下预计公司2019~21  年净利润为1.9/2.2/2.6  亿美元，当前股价对应PE  为8.9/7.9/6.7  倍，处于历史估值低位，相比其他游戏公司被低估。我们给予公司2019  年目标价13.0  港元，对应2019  年PE  为10.7  倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
        ▍  房地产经纪行业专题研究：热销引领弹性，龙头构筑壁垒
        房地产｜存量房经纪公司经过两年的低潮，终于见到了核心城市存量房市场复苏的曙光。与此同时，龙头企业业已构筑了不低的壁垒。