商品市场：上周LME基本金属价格下跌，铜下跌0.72%，收于6395.50美元/吨，锡下跌1.27%，锌下跌2.12%，镍下跌0.72%，铅下跌2.15%，铝下跌2.38%。伦敦贵金属价格：黄金价格上涨0.36%，为1298.18美元/盎司，白银上涨0.68%，铂下跌4.88%，钯下跌1.81%。
        ▍市场展望：上周美联储及欧洲央行“鸽声嘹亮”，3月8日美股及A股均下跌，上周五晚间美国非农数据大幅不及预期，现货黄金价格一度反弹至1300美元/盎司，预计短期市场风险偏好有所下降，避险需求或将提升，建议关注贵金属板块走势。1）美国劳工部3月8日晚间公布数据显示，美国2月非农就业人口增加2万人，增幅远低于预期，绝对值创2017年9月以来新低，同时欧洲央行在上周四也超预期下调2019年经济增长预期并宣布新一轮刺激计划，此外上周五海关总署公布的数据显示中国2月进出口数据均不及预期，种种迹象引发投资者对于未来全球经济增长放缓的担忧，市场风险偏好有所下降，避险情绪或将升温，黄金价格有望得到支撑；2）上周美股下跌并创年初以来最大单周跌幅，恐慌指数VIX上周单周上涨18.28%，该指数的反弹预示美股波动或将加剧，黄金作为传统避险资产有望受到资金关注；3）3月7日中国央行公布的2019年2月官方储备资产数据显示，中国2月末黄金储备为6,026万盎司，价值794.98亿美元，环比上月增长32万盎司，为连续第三个月增加，预计黄金的资产配置需求或将持续提升，金价有望获得支撑，建议关注贵金属板块走势。
        ▍投资逻辑：阶段性避险需求提升，关注贵金属板块走势。1）避险需求提升，上周美股创年初以来最大单周跌幅，恐慌指数VIX从年初以来低位反弹，A股上周五大幅下跌，短期投资者风险偏好有所下滑，避险情绪或将有所回升，叠加英国脱欧的不确定性、全球经济增长预期放缓、多变的贸易局势及多重地缘政治风险，贵金属板块阶段性避险价值凸显；2）美元指数趋弱，上周五晚间公布的美国2月非农数据大幅不及预期，美指承压回落，同时3月6日10年期美债收益率跌破50日均线并创三周以来最大跌幅，美指对于金价的压制或将趋弱；3）保值需求提升，今年美国经济运行趋弱是大概率事件，通胀水平惯性上升，实际利率水平下行，贸易摩擦将进一步推高全球通胀水平，滞胀担忧或将提升，黄金在滞胀阶段相对收益较高的保值特性有望获得资金的青睐。
        ▍风险因素：美元指数超预期上涨；需求数据不及预期；A股超预期下滑。
        ▍投资建议：维持行业“强于大市”评级，阶段性避险需求提升，金价有望反弹，重点关注贵金属板块公司：山东黄金、紫金矿业、银泰资源、湖南黄金、招金矿业（H）、贵研铂业。