这个“阈值”可以结合美国长短端国债收益率（5  年期-1  年期）差值来判断：在长短端国债收益率首次倒挂（或相同）后的一段时间后加息暂缓。分析其理由：长短端国债收益率倒挂（或相同）显示经济增长预期放缓，货币政策制定者因此放缓紧缩货币节奏。
        我们梳理20  世纪80  年代末至2009  年历次加息尾端主要商品价格走势。
        美国长短端国债收益率首次倒挂（或相同）后，约1-7  个月时间后FED  暂缓加息节奏。在该段时间内，美元走弱，贵金属和工业金属往往走强。
        在货币政策进入缓和期（从开始暂缓加息至降息拐点，持续时间大约3-13  个月），工业品受到经济下滑的压制，价格走低。而贵金属价格在避险（利多）+通缩（利空）的对冲下，呈现震荡走势，不过相对工业金属有相对收益。
        而在明确降息后的两年时间，工业品价格进一步走低，贵金属价格则明显走强。
        针对当前，美国放缓加息节奏，贵金属价格在中期维度较工业金属价格有相对收益。二级市场投资方面，我们认为流动性的边际改善有利于提振板块估值，建议关注低估值、稳健经营个股：包括天通股份、万顺股份、横店东磁、云海金属、博威合金和海亮股份。
        每周随笔：近期稀土行情回顾。年初以来，稀土行情表现较为分化。截止3  月8  日，中重稀土氧化镝、氧化铽较年初分别上涨6.61%和1.02%；轻稀土氧化镨钕、氧化铈分别下跌4.11%和4.51%。
        每周价格走势及事件分析。上周（3  月4  日-  3  月8  日）金价上涨0.39%，银价上涨0.87%，WTI  原油价格上涨0.48%，伦铜价格下跌1.28%，美元指数上涨0.81%。
        海通有色组合。海通有色2019  年3  月投资组合：紫金矿业（33%），洛阳钼业（33%），横店东磁（33%）。上周（3  月4  日-  3  月8  日）海通有色组合上涨0.49%，申万有色上涨1.96%，沪深300  下跌2.46%。
        风险提示。供给侧改革推进速度低于预期、下游需求增速低于预期。