在烹饪技术、信息技术、汽车服务三个职业技能教育细分领域，公司都位居龙头地位，市场份额分别为23.1%、9.7%、4.3%。
        轻资产方式运营，学校数量快速增加奠定未来高成长
        公司主要依靠口碑及品牌宣传的方式招生，2017  年销售费用率为16.0%。公司以租赁方式经营大部分学校及中心，在降低资本负担的前提下实现校园网络的迅速扩张，2017  年旗下开办学校数量增长至126  所，同比增长40.0%。2015-2017  年间公司营收年复合增长率达到24.9%，归母净利润年复合增长率达到38.3%。其中，新东方烹饪业务收入从10.6  亿元增长至17.4  亿元，年复合收入增速为28.1%，是驱动公司收入增长的主要动力。2017  年公司毛利率为55.0%，净利率为22.5%，保持在较高水平。2017  年公司收入为28.5亿元，同比增长22.0%，归母净利润为6.4  亿元，同比增长13.5%，快速增长的学校由于需要2-4  年才能达到盈亏平衡点，暂时拖累了业绩增长，但奠定了未来快速成长的基础。
        职业教育迎来政策红利，餐饮和汽车服务培训需求快速增加
        国内职业技能教育市场规模从2013  年630  亿元增长至2017  年的980  亿元，年复合增长率达到11.7%。公司主业所在的烹饪技术、信息技术和汽车服务三类职业技能教育占比从2013  年35.2%的占比提升至2017  年的40.1%。2019  年以来政府相继出台了《国家职业教育改革实施方案》等多个政策文件，大力扶持职业教育发展。1）在烹饪技能培训领域，除新东方烹饪业务之外，公司于2016年以来相继设立欧米奇、美味学院技能培训品牌，发力西餐和小吃培训。2）在汽车服务培训领域，受益于国内汽车保有量从2008年0.65  亿辆提升至2018  年2.4  亿辆，汽车维修等培训需求快速增加，2017  年万通汽车教育旗下学校数目达到22  所，同比增长57.1%。
        备考业绩与估值：2015、2016、2017  年公司持续经营业务所得收入分别为18.28、23.36、28.50  亿元，净利润分别为3.35、5.65、6.42  亿元，公司目前尚未挂牌上市，暂不予以业绩预测。
        风险提示：新业务发展不及预期