我们认为2019  年原油价格中枢将高于目前水平，总体来看石化板块估值将有修复。同时我们认为2019  年国企改革将提升行业公司的效率，随着国家管网公司的落地，将释放天然气管网及地下储气库设施的投资弹性。新增重点推荐标的：中油工程。
        市场动态:
        油价：本周WTI  均价56.37  美元，环比+0.13  美元；BRENT  均价64.66美元，环比-0.13  美元。本周宏观情绪有所恶化，由于美国非农数据，中国进出口数据不及预期，同时欧元区经济数据恶化；全球避险情绪上升。但随后贝克休斯钻机数快速下滑，预示未来产量可能下滑，因此原油拉涨，对冲了之前的跌幅。
        美国原油生产：产量与上周持平，活跃石油钻机数-9  台。
        据EIA  统计3  月1  日当周美国原油产量与上周相持平，仍为1210  万桶/日，贝克休斯3  月8  日当周美国活跃石油钻机数环比-9  台，为834  台。
        美国商业原油库存增加
        EIA  库存报告显示3  月8  日当周商业原油库存环比+706.9  万桶，其中库欣原油环比+87.3  万桶。EIA  精炼油库存本周减少239.3  万桶；汽油库存下降422.7  万桶。当周精炼厂设备利用率上涨0.4%。本周美国原油进口增长108  万桶/天，同时出口下降56  万桶/天，是本周库存增加的最主要因素。
        加工价差环比：乙烯-90  美元/吨，丙烯-10  美元/吨，丁二烯+  0  美元/吨，PX  +28.53  元/吨，POY+233.21  元/吨，PTA  +281.52  元/吨。本周聚酯负荷提升，部分下游工厂需要补货；同时原料端的上涨让部分下游在仍有库存的情况下投机补货，使PTA  及POY  价差大幅扩张。POY  现金流转正，考虑到二季度需求将季节性回暖，预计二季度价差仍将保持在较好水平。但由于下游工厂备货已经达到一个月左右，后续聚酯需求仍需观察。