交易税费下调对二手房交易构成利好
        概念明晰：增值税附加税率下调不等于增值税率下调。此次下调交易税费仅是针对增值税附加，即包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加三个税费种类，而增值税本身5%的税率没有做出调整。
        测算：最高可减购房成本约占房屋总价0.24%。我们认为，此次调整将对以下个人房屋交易行为产生一定的积极影响：1、增值税及附加方面，对个人购买住房不足2  年对外销售的，以及购买已满2  年的非普通住房对外销售的两类行为构成利好；2、印花税方面，由于个人交易住房原已免征印花税，故此次调整仅对非居住用房的交易构成利好。根据我们测算，此次增值税减半征收带来的购房成本减少最高约占房屋总价的0.24%（市区）或0.19%（县城、建制镇）。
        交易税费下调符合国家减税降费方向。其实早在今年2  月19  日上海市政府便已对增值税小规模纳税人减按50%征收城建税、教育费附加、地方教育附加和合同印花税等，此次是将范围由小规模纳税人扩大至个人。此外，一线城市包括北京、广州、深圳均对小规模纳税人进行减半征收，目前来看广州、深圳、上海已经将减税降费范围由增值税小规模纳税人扩至个人。我们认为，此次二手房交易税费下调符合国家减税降费方向，有助于进一步减轻小微企业负担、激发市场活力，也有助于降低个人二手房交易成本、活跃房地产市场。
        我们认为当前地产依然具备配置价值，尤其是二线地产商因融资环境趋于改善、估值处于相对低位而具备更大的市场弹性。建议优选：1、具备成长弹性（阳光城、荣盛发展）；2、低估值且布局一二线城市品种（金地集团等）；3、具备ROE  突破能力（招商蛇口、万科、保利、华侨城）；4、享受存量价值红利（光大嘉宝、中粮地产），以及物业服务板块等。