本周钢铁板块下跌0.76%，落后上证综指0.05个百分点；个股普跌。2）期货回调。螺纹主力合约报3772元/吨，环比跌1.1%；铁矿石报613元/吨，环比跌2.0%。3）基本面。上海终端成交量同比升18.4%；全国237家钢贸商出货量15.7万吨，周环比降30.4%。全国高炉开工率79.5%，环比降3.2%；唐山76.0%，环比降0.8%。社库1852万吨，环比降0.9%；厂库环比增5.6%。现货螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为0.1%、0.3%、-0.3%、0.8%、0.4%；62%PB粉报85.4美元/吨，环比跌1.4%；二级冶金焦报价2100元/吨，环比涨1.7%。钢厂毛利略有下降，其中螺纹、热轧滞后毛利分别为788、571元/吨。
        本周关注1：库存环比节后首次下降，继续观察需求。本周跟踪的区域成交数据总体平稳，库存方面，社库节后环比出现首次下降，而厂库延续上周环比下降态势；总库存环比-2.1%，同比则-6.3%，显示旺季需求稳步启动，且较去年启动时间略早。按往年看，3月中下旬旺季需求全面启动后，预计后续库存有望进入快速下降通道，若旺季需求强度不错，有望继续支撑钢价上涨，建议关注近期需求变化。此外，关注短期房地产税、地产数据等对市场情绪的影响。
        本周关注2：继续看好钢铁三条主线。1）高分红。3月底钢铁板块年报密集发布，部分公司股息率或超10%，后续有高分红预期的公司值得关注。2）矿石股机会。前期巴西矿难影响全球铁矿供给2.5%，使得19年矿石供应确定性负增长，影响较大，预计后续矿价弹性较大。关注河北宣工、*ST金岭。3）特钢为代表的细分子行业。特钢为代表的细分子行业下游贴近军工、核电、高铁等，其需求周期爆发带动业绩高增，且易受主题投资偏好；相较于普钢，经营稳定、质地优良，往往有资产注入、国企改革等预期，弹性较大。
        投资建议：继续提示钢价上涨+高分红，标的三钢闽光、柳钢股份、韶钢松山、马钢股份、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份等。同时，矿石股河北宣工、*st金岭，特钢等子行业*st抚钢、银龙股份等亦可重点关注。
        风险提示：中美贸易摩擦对钢铁板块影响，宏观经济下滑等。