本周Ms五大品种生产下降23.34万吨，247家高炉产能利用率下行3.14%，本周电炉利用率上升11.07%达到52.28%；由于限产存在趋严可能，高炉开工率面临下行压力，废钢价格年后呈现连续下行趋势，电炉开工率或将继续上行，供给端下行幅度有限。（2）本周我的钢铁测算消费上行72.35万吨，去年农历同期上行95.72万吨，由于与去年相比今年采暖季及两会期间没有封土令，目前消费上行不愠不火，总体消耗量基本与去年持平；去年12月房地产新开工面积处于高位叠加财新制造业PMI环比上行，旺季钢铁消费量存在上行空间；（3）本周主要品种厂社库合计下行53.89万吨，虽然螺纹钢库存下行及消费数据较好，但总体去库存速度低于去年同期，目前已进入“金三银四”需求旺季，未来边际消费变化情况仍待观察。（4）受社库较高及消费不及预期影响，本周钢价小幅上行，但成交偏弱，由于目前淡水河谷事故发酵基本结束，普氏指数下行，钢价成本支撑力度逐渐减弱。（5）本周政府工作报告提出下制造业调增值税从16%下调为13%，钢价存在结构性下行预期。综上判断：目前环保限产趋严以及进入“金三银四”消费旺季对钢价形成支撑，但目前消费仍不愠不火，叠加库存相对高位及成本端支撑减弱，以及降税带来的钢价结构性降价预期，钢价旺季上行或存在压力，建议关注下周房地产数据以及边际消费变化情况。
        房产税制定预期弱化宏观多重利好，板块走势仍待观察（1）本周继3月5日政府工作报告中明确提出“稳步推进房地产税立法”之后3月8日十三届全国人大第二次会议上再次要求“确保房地产税法如期完成”，行业悲观预期仍待修复。（2）目前由于“房住不炒”方针仍未改变叠加居民高负债，房地产下行趋势仍难改变；虽然2月份财新PMI有所回升，但仍低于荣枯线，制造业悲观预期仍待改善。（3）之前社融、地方债发债以及贸易战宏观利好频出，目前板块估值仍处于相对低位，随宏观利好或存在修复机会。综上判断：重提房产税对冲之前宏观多重利好，行业下游悲观预期仍待修复，低估值板块走势仍待观察。
        投资建议：受到旺季消费上行不温不火以及制造业降税影响，钢价上行或存在压力，建议关注边际消费量变化及下周公布的房地产数据；政府工作报告及全国人大第二次会议再次提出制定房产税，制造业数据仍然较弱，行业下游悲观预期对冲宏观多重利好；低估值板块走势仍待观察。
        风险提示：地产投资下行过快，环保限产不及预期。