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>> 广发证券-钢铁行业全景观察(第8期)-产量、库存、价格、盈利与估值-190310
上传日期:   2019/3/10 大小:   1082KB
格式:   pdf  共24页 来源:   广发证券
评级:   买入 作者:   李莎,陈潇
行业名称:   钢铁
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        三、价格:据Mysteel,铁矿石价格指数处2005  年至今25%-50%分位数之间,钢材价格指数处2000  年至今50%-75%分位数之间。
        【铁矿石价格】2019  年3  月8  日,铁矿石价格指数673  元/吨(2005年至今25%-50%分位数之间),周上升0.49%。2019  年3  月1  日至今,Myspic  铁矿石绝对价格均值为671  元/吨,较2019  年2  月降0.43%、较2018  年3  月增28.58%;2019  年1  月1  日至今:Myspic  铁矿石绝对价格均值为641  元/吨,较2018  年四季度增8.72%、较2018  年一季度增20.90%。
        【钢材价格】2019  年3  月8  日,钢材价格指数4063  元/吨(2000  年至今50%-75%分位数之间),周上升0.60%。2019  年3  月1  日至今,Myspic综合钢价指数均值为4062  元/吨,较2019  年2  月增1.12%、较2018  年3月降3.03%;2019  年1  月1  日至今:Myspic  综合钢价指数均值为3992元/吨,较2018  年四季度降6.63%、较2018  年一季度降5.80%。
        四、盈利:钢铁行业ROE  高企,根据Mysteel  测算的主要钢材品种吨毛利,螺纹钢、热卷吨钢毛利处2011  年至今日数据的50%-75%分位数之间。
        【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019  年3  月8  日分别为701、629和380  元/吨;2019  年3  月1  日至今,均值分别为701、640  和371  元/吨,较2019  年2  月均值分别增5.19%、增8.24%和增17.23%,较2018  年3月分别降38.58%、降44.00%和降63.02%;2019  年1  月1  日至今,均值分别为718、628  和355  元/吨,较2018  年四季度均值分别降31.15%、降13.62%和降34.43%;较2018  年一季度均值分别降37.19%、降46.16%和降65.37%。
        五、估值:2019  年3  月8  日,申万钢铁板块PE_TTM  估值为7.01  倍,申万钢铁板块PE  与申万A  股指数PE  的比值为43.01%,申万钢铁板块PB_LF  绝对估值为1.20  倍,三个估值指标均处2011  年至今中低位。
        六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。
        
 
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