2019  年政府工作报告提出再降一般工商业电价10%的目标，预计2019  年降电价的目标约720  亿元。
        清理电价附加收费，有望降低中间环节292  亿元
        销售电价中的政府性基金及附加包括农网还贷资金、国家重大水利工程建设基金、大中型水库移民后期扶持基金、可再生能源发展基金。近年国家一直在努力清理电价附加收费，2017  年和2018  年分别提出了降低国家重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金的要求。
        国家重大水利工程建设基金设立用途是支持南水北调工程建设、解决三峡工程后续问题以及加强中西部地区重大水利工程建设，征收标准各省区不同，此基金将于2019  年底停止征收，本次降低一般工商业电价有望提前取消该基金，预计可降低用电成本292  亿。
        降税腾出电网446  亿元让利空间，成本监审有望进一步降低输配电成本
        事件分析及结论
        政府工作报告中提出16%的增值税率降至13%，2018  年全社会用电量6.85  万亿度，假设19  年用电量增速为5.5%，全社会用电量将达到7.22  万亿度。根据2018  年10  月能源局发布2017年度全国电力价格情况监管通报，2017  电网平均销售电价和上网电价分别为0.6091  元/度和0.3763  元/度，测算出电网业务降低3  个点增值税影响的销项税和进项税额分别为1167  亿元和721  亿元，可减税446  亿元，因此降税有望给电网企业腾出446亿元让利空间。
        同时，国家发改委19  年将启动第二轮电网输配电定价成本监审，本次监审的范围涵盖了全国除西藏以外的30  个省份省级电网和华北、华东、东北、西北和华中5  个区域电网，进一步加强对垄断行业的监管，有望继续降低电网输配电费用，给下游企业让利。
        投资建议：
        电网端和基金附加可降价空间达738  亿，超过720  亿元的目标，降电价对发电侧的影响较小，尤其是盈利能力处于底部的火电行业。
        继续强烈推荐火电板块，基本面层面，煤价中枢下行趋势明确，2019  年火电公司业绩将明显改善；交易层面，年初至今火电板块涨幅明显弱于大盘，存在补涨机会，推荐火电龙头标的【华能国际】，强烈推荐【华电国际】和高业绩弹性区域火电龙头【建投能源】，建议关注【长源电力】和【京能电力】。
        风险提示
        陕西地区煤矿复产低于预期的风险，电价政策不达预期的风险