▍消费电子：电子行业纳入MSCI指数公司共计26家，关注大市值、稳增长公司。美国时间2月28日MSCI宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。截至11月，预计电子行业公司纳入数量总计将达26只，市值约1.1万亿元，占电子板块总市值的43%。我们认为外资流入预计将聚焦于大市值和稳增长公司，比如安防领域的海康威视，消费电子领域的立讯精密、大族激光等。此外对于2019年的消费电子行业，我们维持先前判断，创新小年，关注头部平台公司，关注细分创新点（屏下指纹+光学+无线充电），继续推荐立讯精密、大族激光、欧菲科技、汇顶科技、舜宇光学科技。  
        ▍半导体：国家持续支持科创企业发展，关注政策性因素催化。本周民进中央向全国政协提议推动半导体集成电路相关学科归并成为一级学科，旨在推进行业人才培养、产教融合，若获通过将为行业长久发展提供高素质人才支撑。此外，工信部等多部委联合发布《超高清视频产业发展行动计划》，提出重点突破面向超高清视频的SoC核心芯片、CMOS等相关核心关键器件，长期利好相关IC设计企业。近期适逢全国两会即将召开，建议关注政策性因素催化。目前国家正持续加大对科创企业的支持，大基金二期于2019年启动概率较大，预估规模达1500-2000亿元。《粤港澳大湾区发展规划纲要》再次将集成电路列入战略性新兴产业的重点领域，且2019年全国多地地方政府工作报告已将集成电路行业列为工作重点，政策支持正自上而下逐步落地，行业龙头公司有望率先受益。  
        ▍安防：政策驱动超高清化升级，预计带来百亿增量空间。根据《超高清视频产业发展行动计划》，我国安防监控产业将于2022年实现超高清视频规模化应用。目前全国约2.5亿个摄像头，其中4K及以上级别占比不足1%，考虑到超高清摄像机相比相近规格高清设备ASP提升500~1000元，并假设2022年超高清渗透率分别为5%~7%，则超高清升级将带来百亿元增量空间。  
        ▍市场回顾与策略展望：本周（2019年2月25日至3月1日），A股中信电子行业指数上涨2.78%，跑输沪深300指数3.74pcts，跑输创业板指数4.88pcts，跑输中小板指数1.63pcts，跑输上证综指3.99pcts，电子板块在中信行业板块中涨跌幅排名27/29。费城半导体指数下跌0.12%，台湾电子指数上涨0.73%，恒生资讯科技业指数下跌1.74%。沪深300指数上涨6.52%，上证综指上涨6.77%，中小板指数上涨4.41%、创业板指数上涨7.66%。本周内地电子板块行业PE为45.30倍，较沪深300估值溢价262.37%；港股行业PE为55.40倍。
        ▍风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧。