上周电子板块上涨  2.78%，在  A  股各板块相对涨幅靠后，部分前期强势主线出现震荡调整，不过年初以来上涨  32.02%，仅次于非银。前期上涨的逻辑持续兑现，包括过度悲观预期下的超跌估值修复，政策回暖、流动性改善以及中美贸易缓和，春节后库存回补，以及各项新技术和主题趋势预期的春季躁动（MWC  前后各项新品新技术发布）等。而下半周和周末又继续有诸多政策利好出台，包括科创板、超高清视频、MSCI  提升  A  股纳入比例等，望进一步推动相关主线和优质个股表现。
        2、科创板、超高清、MSCI  等多政策助力行情。1）3  月  2  日凌晨科创板规则落地，进度超预期，即日可接受  IPO  申请，科创板注册制正式实施，强调科技创新，电子公司尤其半导体公司望成为科创板重要构成，我们在正文有梳理政策与标的；2）3  月  1  日工信部《超高清视频产业行动计划》发布，强调“4K  先行、兼顾  8K”，提出到  2022  年规模超  4  万亿元目标，强调关键器件、5G  和超高清结合、重点应用，鼓励“淘旧换新”后续补贴政策望推出。受益领域包括安防及面板、LED  显示、传感光学元件、存储、处理芯片等；3）3  月  1  日凌晨  MSCI  正式宣布对  A  股纳入比例提升，A  股将迎来增量被动配置资金，此前外资大幅净买入亦已有所抢跑，  A  股定价望进一步接轨国际，电子白马更望持续吸引更大比例的外资主动资金；  4）中美贸易摩擦有所缓和，3  月  2  日（周六）美国贸易代表办公室宣布，对  18  年  9月起加征关税的自华进口商品，不提高加征关税税率，继续保持  10%；  
        3、MWC  回顾与  3  月新品展望。我们在前期已对  MWC  前后新品进行详尽梳理，本届MWC  的特点：一是  5G  基带芯片方案已逐步成熟，商用化揭开序幕，二是折叠屏、5G  等多终端崭露头角，三是  5G、AI  开启物联网场景应用探索等，我们在正文有进行详尽梳理。3  月下旬华为以及  OPPO  均会发布旗舰机，苹果在  3  月下旬亦会有新品发布，另外，半导体盛会  SEMICON  及同期多个展会也值得关注。
        4、电子业绩快报回顾。截止目前，电子板块  200  多家公司中  165  家已发布业绩快报，整体偏向业绩预告区间下限。盈利压力叠加部分公司大幅商誉减值，四季度整体低于预期，仅个别公司超预期，不过此前预期充分。2-3  月业绩真空期估值修复后，4  月的一季报及上半年展望可能决定后续走势分化，整体基本面仍有压力，需仔细跟踪，下半年同比增速再回升值得期待。可重点关注年报一季报中超预期高增长或业绩稳健的优质公司。  
        5、投资建议：我们建议积极把握优质电子龙头、新技术驱动的成长主题行情，和部分超跌公司的估值修复机会。1）优质龙头中，坚定首推全面参与消费电子与  5G通讯创新、品类和份额持续提升的精密制造平台龙头立讯精密，多领域突破和放量、明年和长线逻辑清晰的大族激光，长线成长空间以及格局确定的安防龙头海康威视和大华股份，超跌且利空逐步出清的部分消费电子细分龙头的估值修复，关注长盈精密等；2）成长主线中，把握  5G  主线中电子公司的跨界机会，体现在射频和  PCB  等领域，例如立讯、深南、生益、沪电等，另外，关注终端创新点如5G、折叠屏、潜望镜头、大面积\屏下指纹、无孔化手机等，还有可穿戴设备尤其是  TWS  无线耳机，以及科创板支持硬科技对半导体等板块的主题推动；3）跟踪电子周期品中面板、存储器、LED、被动元件等的行业供需边际变化，把握能够从中胜出且兼备长线动能的优质龙头公司。
        风险因素：下游新品发布及销售不及预期，电子产业竞争加剧，政治及汇率风险。