业务布局广泛，赛道优质，未来几年有望呈现快速增长态势
        从几个维度来看，未来2~3年公司的主体业务都处于快速发展期：Mflex深耕  FPC  主赛道，客户优质，同时不断拓展产品线，提升盈利能力；收购Multek  布局  PCB  硬板，同时受益  5G  PCB  需求。另外，LED  小间距封装下游需求良好，公司配合下游需求积极扩产，已经位列国内  LED  小间距封装企业第一梯队；滤波器业务把握  5G  时代小型化需求，陶瓷介质滤波器将有望得到广泛应用。
        盈利预测与评级
        我们持续看好东山精密业务的全面布局和未来整合发展的利润弹性。我们预计公司  18~20  年  EPS  分别为  0.51/1.01/  1.33  元/股，对应  PE  为34.35/17.40/13.23  倍。公司  2019  年一季报预告进一步提升了全年业绩增长的确定性，对比当前同行业公司估值水平，我们给予公司  2019  年  20X的  PE  估值，对应合理价值约为  20.20  元/股，给予公司“买入”评级。
        风险提示
        智能手机销量不及预期的风险；收购整合不及预期的风险；盈利能力下滑的风险；应收账款、存货等资产计提减值风险