1、据百货行业已发布的业绩预告来看，优质公司依然保持高质量成长，如天虹股份  2018  年收入  191  亿元增长  3.25%，归母净利润  9.04  亿元，较上年同期增长  25.92%。2、受益于渠道变革，三四线城市使用化妆品人数快速提升，化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升，同时《电子商务法》正式实施，利好已规范化的行业龙头，中国现有品牌领导者将得益于本土资源以及先发优势，将持续在三四线城市、线上渠道领先，参考成熟国家的化妆品企业的成长史，整体来看，我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会，其中面膜品类与电商渠道最为契合，中国品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累在化妆品行业中崛起，近期回调充分，可逐步布局国货化妆品企业。相关标的：天虹股份、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。
        市场表现
        沪深  300  指数上涨  6.52%，商贸零售指数上涨  5.56%；从板块内部来看，商业物业经营板块涨幅最大，为  11.26%，贸易板块跌幅最大，为  6.13%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为汇纳科技（+25.67%）、小商品城（+17.56%）以及华联股份（+17.28%），跌幅前三上市公司分别为天虹股份（-3.01%）、老凤祥（-2.58%）以及国美通讯（-2.09%）。
        行业动态  
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        风险提示
        经济下滑使得消费受到影响；新零售推进不达预期风险