按生态环保口径：管理库中生态环保类项目投资额  9080  亿，占管理库总投资额的  6.9%（连续  3  个季度维持  7%左右占比），执行阶段投资额  5286亿，占管理库执行阶段投资额的  7.3%。
        单四季度管理库落地加速，执行阶段开工率环比提升  2.2  个百分点
        2018  年全年新增执行阶段项目  2.6  万亿，其中单四季度落地近  1  万亿，较  2018  年  2、3  季度有显著提升。为反映执行阶段项目的开工情况，财政部特披露开工率（开工项目数/执行阶段项目数）指标，2017  年末执行阶段项目开工率为  42.5%，2018  年末提升至  47.7%，其中四季度环比提升2.2  个百分点。
        示范项目累计落地率已达  90.5%，后续驱动主要来自非示范项目进展
        截至  2018  年  12  月底，四批示范项目合计落地率已达  90.5%，2018  年全年示范项目新增执行阶段项目金额为  0.5  万亿，占管理库新增执行项目总额不足  1/5，且鉴于财政部于  2018  年并未启动新批次的示范项目申报，后续项目库落地驱动主要取决于非示范项目落地进展。
        融资环境持续改善，民企参与  PPP  项目投资占比有望提升
        截至  2018  年  12  月底，民资背景执行阶段项目投资额累计  2.3  万亿元，占执行阶段总额的  32.5%，生态建设与环境保护落地项目中民营项目投资占比  36%，尚有较大提升空间。
        2019  年  1  月金融数据公布，结构上超预期新增的是票据和债券融资，显示出加大对民营企业票据融资支持力度的政策执行。此外，前期中办、国办印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，其内容涉及央行、银行、交易所等多个核心机构，包括加快民企  IPO、再融资审核进度，支持多类资金参与化解民企股权质押问题等诸多重磅内容，融资改善有望提振民营企业参与度，利于  PPP  项目积极推进。
        风险提示
        PPP  政策及监管风险，工程进度不及预期；新承接订单情况不达预期、公司融资成本及资产负债率提升、回款及现金流风险。