公司受到方达上市约500  万美元费用影响，我们预计公司主营业务净利润实际约为5  亿元，同比增长约70%，延续了之前高增长的态势。
        2018Q4  单季度增速回归高增长
        分季度来看，2018Q4  公司实现收入6.96  亿元，同比增长35.96%；归母净利润1.58  亿元左右，同比增长57.36%；其中2018Q4  非经常损益约0.46  亿元，归母扣非净利润约1.12  亿元，同比增长59.23%，恢复快速高增长，与全年增速相匹配。
        核心业务不断增强，在手订单充沛
        公司在数据管理与统计、生物分析和SMO  等领域能力不断加强，其中数据管理与统计业务完成了美斯达和嘉兴泰格等公司的整合，随着业务向嘉兴等地的转移，人力成本的降低将提升业务毛利。我们预计2018  年公司新增订单超过30  亿元，考虑到公司订单平均周期为2-3  年，未来业绩增长具有可持续性。
        股价催化剂：带量采购倒逼企业向创新研发转型
        盈利预测：我们预计公司2018-2020  年归母净利润分别为4.74亿元、6.49  亿元、8.24  亿元，同比增长57.59%、36.79%、26.91%；对应PE  分别为56X、41X、32X。受益于国内创新浪潮和政策红利，维持“强烈推荐”投资评级。
        风险提示：创新研发投入减少，临床资源掣肘，人才流失风险。