公司平台架构更加清晰，在扩张中仍然保持着低边际成本，是其不同于其余国内竞争对手的核心特点、核心优势。看好公司的长期竞争力，维持“强烈推荐-A”评级，调整目标价为31  元。
        收入维持高增长。公司发布业绩快报，2018  年实现收入58.67  亿元，归上净利润11.66  亿元,分别同比增长22.81%，9.97%。其中，4  季度公司实现收入19.28  亿元，归上净利润3.72  亿元,分别同比增长17%，10.33%。
        通用自动化板块竞争优势突出。工控自动化行业于18  年2  季度开始出现下行压力。目前，结合PPI、PMI  指数以及外资几家大的自动化公司在中国订单的情况，可以判断行业仍有很强的下行压力。但，公司的通用业务下半年来仍维持30%-35%的订单增速，预计4  季度通用板仍有30%-35%  的收入增长，竞争优势突出。
        新能源板块静待乘用车放量。公司新能源汽车板块收入仍主要来自宇通，而大客户宇通18  年销量为2.47  万辆，同比下滑1%，考虑到行业有降价压力，公司新能源汽车板块要实现增长有很大压力。2018  年预计公司乘用车业务将确认1  亿元以上的收入，2019  年随下游乘用车客户逐步放量，新能源板块有望进入高增长期。
        轨交订单饱满，电梯业务增长稳健。公司轨交业务2018  年来三次异地拿单，在手订单超过14  亿元，通过公司中标项目的进度来判断，18  年下半年可能已经开始进入收入确认期。公司电梯业务目前市占率已经很高，2018  年预计有接近10%的增长，通过进入外资品牌与出口，预计能够有保持稳健增长。
        投资建议：公司通用自动化板块有持续成长空间，乘用车电控进入国内一线车企的确定性也开始清晰。同时，公司平台架构更加清晰，在扩张中仍然保持着低边际成本，是公司不同于其余国内竞争对手的核心特点、核心优势。看好公司的长期竞争力，维持“强烈推荐-A”评级，调整目标价为31  元。
        风险提示:自动化行业需求继续走弱，盈利能力下降，乘用车进展不及预期。