我们预计中信转债网下中签率在0.05%-0.08%左右，按目前（2月28日）正股价格估算上市价格约在106元左右。中信银行是国内股份制银行之一，其净息差、净利润增速和ROE均相对较低，不良率相对较高。根据18年业绩快报，18年公司归母净利润同比增长4.57%，环比三季报小幅下滑；但同时不良率也小幅下降，净息差处于回升趋势中。公司基本面整体一般，优势是正股估值较低，有一定的安全边际。转债方面，债底较高，平价尚可，条款略优于近期发行的平银转债。我们认为中信转债有不错的申购价值，一级申购和配售均可积极关注。
        风险提示：股市下跌、中签率较低、上市首日价格较低。