其中18  年4  季度单季度营业收入13.42  亿元，同比增长34.86%，归母净利润1.92  亿元，同比增长139.77%。
        四大业务齐发力。18  年公司三大业务锂原电池、消费锂离子电池以及动力储能电池均实现较好增长。1）锂原电池业务积极拓展新兴物联网市场，取得阶段性成果；2）根据公司披露的投资者关系活动记录，在消费锂离子电池领域，公司已通过全球最大的电动工具制造商TTI  的审核，并达成合作，现在已经逐步开始给TTI  供货；3）动力电池和储能业务业绩实现增长；4）参股公司麦克韦尔股份有限公司的业绩超预期，带来公司投资收益的增加。公司目前持有麦克韦尔37.55%的股权，麦克韦尔从事电子烟业务，18  年1-3  季度营收21.41  亿元，同比增长1.22  倍；净利润达4.33  亿元，同比增长2.23  倍。
        动力电池出货量快速增长。根据高工锂电数据，16  年公司动力电池产量为0.16Gwh，17  年产量为0.89Gwh，同比增长4.56  倍；而18  年公司动力电池合计出货量为1.70Gwh，同比增长91.01%；其中铁锂电池1.20Gwh，三元电池0.50Gwh。我们认为公司对于动力电池业务高举高打，注重研发投入，同时动力电池所需的电化学技术同公司传统主业一脉相承，有望实现自二线电池向一线的顺利突破。根据高工锂电数据，18  年中国动力电池合计出货量65.03Gwh，亿纬锂能市占率2.61%，我们认为公司该业务后续发展空间较大。
        动力电池产品获全球顶级车企认证。根据公司披露的投资者关系活动记录，公司引入韩国SK  团队共同研发软包电池，经过两年多的建设，软包电池产线建设已经落地。18  年初开始进行戴姆勒的认证，认证过程非常顺利。公司已同戴姆勒签订了多年供货协议，并通过了戴姆勒的审核。我们认为戴姆勒的认证使公司的制造能力和技术能力有一个质的增长，有望助力公司动力电池业务快速发展。
        盈利预测与投资评级。18  年公司电子烟业务利润超预期，外加锂原电池及锂离子电池业务开拓顺利，使得整体利润实现较高增长，我们预计公司18-20年EPS  分别为0.67  元、0.82  元、0.98  元，参考可比上市公司，按照19  年25-30  倍PE，对应合理价值区间20.50  元-24.60  元，维持“优于大市”评级。
        风险提示。新业务开拓不达预期，市场竞争加剧。