预计  2019  年第一季度实现净利润在  1.13  亿元-1.26  亿元之间，同比增长  51%-67%。
        维持“审慎增持”评级。国瓷材料  2018  年业绩同比大幅增长，主要由于公司主营产品电子陶瓷材料、纳米复合氧化锆等业务发展良好；加之王子制陶、爱尔创及江苏金盛等子公司新增并表，带动公司收入和利润同比增加。此外，因爱尔创股权收购并表的投资收益同比大幅增加，对业绩也有一定贡献。
        国瓷材料是国内新材料领域的平台型企业，依托多年布局大力打造电子材料、催化材料及生物医疗材料三大核心板块。当前公司  MLCC  配方粉、电子级纳米氧化锆等电子材料产销情况良好，蜂窝陶瓷业务受益国六排放标准、“黄改绿”及非道路交通工具排放标准的推行，有望成为公司重要的业绩增长点。依托专属的  CBS  管理系统，公司将大力推进前期并购的各子公司间业务整合及管理提升，打造国际一流的新材料平台。我们维持公司  2019、2020  年  EPS  分别为  0.83、1.04  元的预测，并引入  2021  年  EPS为  1.28  元的预测，维持“审慎增持”评级。
        风险提示：新材料业务整合进度低于预期；MLCC、陶瓷墨水等传统业务景气下滑；商誉减值的风险。