产成品库存、原材料库存指数仍位于收缩区间，企业去库存的情况仍在继续。
        特高压项目招标继续顺利推进，相关公司业绩将逐渐兑现
        1  月  21  日和  24  日，南方电网阳光电子商务平台分别发布乌东德电站送电广东广西特高压多端直流示范工程换流站等交流一次设备专项招标、云贵互联通道工程及高肇控保改造工程直流主设备招标公告，招标内容包括换流阀及阀冷却系统、换流变压器、500kV  GIS  等。截止  1  月底，共有青海-河南直流特高压、陕北-武汉直流特高压、驻马店-南阳交流特高压、张北-雄安交流特高压和云贵互联通道工程共  5  个工程已经开始进行设备或材料采购招标。从整体看，特高压项目推进顺利，相关公司的业绩将逐渐得到兑现。
        2018  年度特高压设备依然呈现强者恒强的格局
        2018  年全年共六条特高压项目进行招标，其中直流和交流项目各三条，分别为蒙西-晋中  1000kV  交流、乌东德-广东广西±800kV  直流、青海-河南±800kV  直流、陕北-湖北±800kV  直流、张北-雄安  1000KV  交流、驻马店-南阳  1000KV  交流。根据国网电子商务平台和南方电网阳光电子商务平台公布的中标结果，具备技术优势的主要公司在各自擅长的领域依旧保持较高的市场份额，依然呈现强者恒强的竞争格局。其中，平高电气的交流特高压组合电器市占率约  45.16%，特变电工换流变压器市占率约  32.60%，国电南瑞（含南瑞继保和中电普瑞）在换流阀和直流控制保护系统市场份额占据优势，分别约  34.78%和  72.35%。
        投资建议
        随着智能制造所带来的提升效果逐渐被制造企业发现，行业整体市场空间将得到有效放大。我们继续看好深耕下游的智能制造公司，实现服务收费，建议关注能科股份。特高压核准招标进展顺利，行业迎来新一轮的景气周期，企业盈利有望持续提升，建议关注国电南瑞、平高电气、许继电气。
        风险提示
        制造业复苏不及预期；进口替代不及预期；电网投资下滑；特高压项目推进进度不及预期；电力市场化改革推进不及预期。