合肥基地产能利用率不断爬升，即将扭亏
        合肥生产基地自2017  年年中投产以来，一直未能给公司贡献利润，持续处于亏损状态，致使公司经营业绩一直低于市场预期，而且使市场对公司在湿法隔膜上的技术实力也产生了怀疑。进入2019  年以后，公司合肥湿法隔膜基地的调试认证工作取得突破，1  月份出货量有望接近500  万平米，2  月进一步爬升到700-800  万平米，3  月份向核心客户：国轩高科的供货量即有望升至500  万平米。核心客户取得突破，一方面合肥子公司在今年一季度有望扭亏为盈，另一方面也证明了公司在湿法隔膜上的技术实力。
        一季度增速或承压，之后将环比向上
        从盈利增速上来看，一季度将是今年最低的一个季度，原因是18  年一季度有部分库存出售，销量、利润的基数都非常高，而今年一季度虽然合肥基地有起色，但常州基地还在进行样品的客户认证工作没有出货，加之过去一年隔膜的售价有较大幅度的下跌，因此一季度的业绩压力较大。但是，从二季度开始，隔膜的降价将告一段落，常州基地将开始出货，同期基数也将减小，增速将环比改善。
        盈利预测：预测2019-2020  年EPS  分别为1.34、2.08  元，对应PE  分别为22  和14  倍，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：隔膜售价大幅下滑；合肥和常州项目的调试进度缓慢；龙头地位被新进入者所取代。